【编者按】“投资并不是不允许投，但公益基金会的投法，应该要有一定的规则，在公益和投资方面，必然是要有一个平衡。”

　　【财新网】（记者 蓝方）河南省宋庆龄基金会（下称河南宋基会）以公益医保、投资换捐赠的模式筹款，以房地产开发为主业对基金进行投资，最终以投资收益维持公益项目的运作模式，引起学界和业界的广泛关注。

　　河南宋基会自己注册了投资公司河南省宋基投资有限公司（下称宋基投资），且财务、决策一体化。除此之外，河南宋基会上亿的资产都委托给了宋基投资进行运营，2001年的规模大概在5个亿，到了2010年，资金规模已达到24个亿。宋基投资的运营之外，河南宋基会自己还有长期股权投资和债权投资，在2010年的财务报表上，长期投资的资金为4.29亿。用河南宋基会负责人自己的话说，在河南宋基会十年的投资运营中，收到的捐赠是“能不花的就（不花）”，尽可能用来投资。

　　对此，北京师范大学壹基金公益研究院院长王振耀认为，河南宋基会毕竟是公益基金会，他现在主要精力拿来搞投资，有错位的问题。

　　他说，无论如何，公益基金会的主业是要做公益。投资并不是不允许投，但公益基金会的投法，应该要有一定的规则，在公益和投资方面，必然是要有一个平衡。

　　王振耀表示，在投资方式上，由基金会自己投资或运营企业来投资，当前的法律并无明确规定。早期国内金融市场还不成熟，金融手段有限，不少基金会都选择自己做投资。而随着市场的发展和细分，将公益基金委托给专业的投资公司管理，乃是大的发展方向。■