【编者按】个人账户资金实际收益率不足2%，保值增值困难
【财新网】（记者 汪苏）8月10日，人社部公布的数据显示，截至2010年底，全国城镇职工养老参保人数为2.57亿人，城镇职工养老保险基金结存1.5万多亿元。现有社会养老保险基金资产中，逾九成存银行，收益率低于通胀率。
人社部数据显示，2010年，全国城镇职工基本养老保险基金收入13420亿元，比上年增长16.8%；职工养老保险基金支出10555亿元，比上年增长了18.7%。2010年末，城镇职工养老基金累计结存15365亿元。
按现有政策，城镇职工养老保险基金，分为统筹账户和个人账户资金。目前，仅有少量个人账户资金可委托全国社会保障基金理事会管理投资，其余只能存银行或买国债。据人社部此次公布的数据，截至2010年底，全国城镇职工养老保险基金资产总计1.61万亿元，其中，委托运营和债券投资的不足5%，绝大部分为财政专户存款。
与此同时，人社部继续推进做实个人账户。目前，已有辽宁、吉林、黑龙江、天津、山西、上海、江苏、浙江、山东、河南、湖北、湖南、新疆等13个省份启动做实企业职工养老保险个人账户试点。截至2010年底，基本养老保险个人账户基金累计2039亿元。
由于政策限制、投资渠道单一，中国现有社会养老保险模式饱受质疑。据学者测算，当前城镇职工养老保险个人账户的实际收益率不足2%，而2005年以来的加权通货膨胀率为2.22%。这意味着，个人账户基金不仅未能保值增值，反而处于缩水状态。
据北京大学财政学系副教授蒋云赟研究，若养老基金保值率低于3%，现有企业职工养老保险模式对现存世代会更加不公平；如果养老保险基金保值率到6%，现有企业基本养老保险体系基本能实现代际平衡。
不过，蒋云赟认为，中国资本市场不够发达，也限制了个人账户资金的保值增值。■
