【编者按】截至收盘，沪指跌0.72%报2380.22点，深成指跌0.81%报9886.25点。沪指5个交易日成交额全部低于600亿，全周振幅不足50点。

　　

　　21世纪网讯 隔夜外围市场普遍表现平静，美股因感恩节休市。惠誉下调葡萄牙评级在欧股并未引起任何波澜，市场早已对葡西希意四国主权信用评级麻木，欧债危机最新关注点在其核心——德国。市场表现更印证这一点，德国当天公布的企业信心指数意外好于预期，一度让欧股盘中大涨逾1%。

　　不能“怪罪”于外围市场的A股周五依然收低。上海市副市长再次拿国际板说话，“上海推出国际板是必然结果……但要考虑市场层面因素”，上交所总经理也强调，推出国际板对A股只有有利影响。然而每每有国际板言论抬头的交易日，A股总是受伤者。

　　受消息推动，一批国际板概念股早盘亦有所表现，但炒作的热情逐级递减，同时A股对国际板的“免疫力”也逐渐增强。而这正是管理层希望看到的，国际板能“平静”降落到资本市场。据媒体调查，考虑到国际金融市场持续动荡不安，国际板计划已搁置。

　　与5月23日近3%的跌幅相比，A股确实坚强了很多。截至收盘，沪指跌0.72%报2380.22点，深成指跌0.81%报9886.25点。

　　今日盘中热点零星，因传言重大林业扶持政策即将出台，林业股表现强劲，但持续性有待观察；有色金属工业“十二五”规划将为小金属作专项规划，有色板块盘中走强。另外，关于房地产的负面消息逐渐增多，除降价和成交清淡外，以大摩为首的外资开始撤离中国房地产业务，而11月地产板块亦严重跑输大盘，沪指11月跌3%，但龙头股万科A跌超10%。

　　至此，两市完成本周最后一个交易日，沪指全周跌1.50%，连续三周收跌。成交量极度萎缩，沪指5个交易日成交额全部低于600亿。成交量制约指数运行空间，沪指全周振幅不足50点。

　　目前制约A股上行的依然是资金面，因经济增速放缓已成事实，实体经济难以带动股市走强，投资者更多的寄望于货币政策转向带来的充足流动性。市场近期甚至将部分银行恢复存准率解读为下调，可以看出其对央行“放行”的渴望。

　　在无法预测货币政策何时转向的情况下，A股或难以摆脱震荡格局，资金操作手法也只能见热点打一枪，然后快速撤退。近期市场缺乏持续的热点正缘于此。

　　国泰君安最新研报或者让投资者能获得一点安慰。国泰君安认为，A股明年将迎来一小牛市，全年低点出现在第一季度，全年运行区间2300-3000点。

　　至于刺激A股走牛的动力，国泰君安认为来自经济增长模式的转变。其称，“中国将迎来新一轮的增长模式转变期，增长将由量转为内部的结构优化”。但这一转变能否在一年内实现，仍不得而知。