【编者按】最后时刻，复星选择了退出，家化竞购战变成了平安与海航两家对抗。

  最后时刻，复星选择了退出，家化竞购战变成了平安与海航两家对抗。

  10月20日，是上海家化集团意向受让方提交保证金或保函的截止日。同日晚间，记者获悉，平安与海航均已向上海联合产权交易所提交了交易保证金。而在前一日，复星则向联交所发文称确定退出。

  10月11日晚间，家化集团旗下的上海家化（600315.SH）发布公告称，家化集团100%国有股权挂牌已经于10月10日结束，共有三家企业办理了受让登记，分别为上海复星产业投资有限公司、上海平浦投资有限公司、海航商业控股有限公司。

  平浦投资为平安信托专为收购家化而设立。

  复星与海航是此次家化竞购战的两匹黑马：在前期接触中并未见这两家企业的身影。但当时家化内部人士告诉记者，海航才是最大黑马：在此之前，海航并未与家化有过任何接触，而且是在10日下午挂牌结束前才向产权交易所递交了申请材料。

  与此同时，有接近复星人士表示，按照此前计划，复星应该不会“走到最后”。早在家化第一次准备改制时，复星已经与之接触。但几年过去，家化的价格上调了很多。在目前51亿这个价格下，谨慎的复星不会出手。

  10月18日，上海家化再次发布公告称，10月17日，上海联合产权交易所对三家意向受让方的受让资格予以确认。通过资格确认的意向受让人，将按照上海联合产权交易所的交易规则参与交易。

  而根据此前转让条件，意向受让人应在资格确认后3个工作日内向上海联合产权交易所指定账户汇入5亿元人民币为交易保证金或提供等额银行保函。

  复星就是在这一步决定收手。

  在平安与海航资格审定以及缴纳保证金后，接下来便是两家企业的竞标阶段，估计会在20天后有最终结果。

  尽管海航通过了此前的资格审核，但交易所方面也对海航进行了两点风险提示，一是上海市国资委能否按时顺利收回所有转让款，二是海航接盘家化后是否能保证未来发展。

  2008年，海航集团的资产负债率为67.59%，2009年为75.01%，2010年为75.75%。

  此次家化集团100%股权挂牌价为51.09亿元。根据规定，产权交易价款在签订产权交易合同后5个工作日内支付30%，在本次转让取得国务院国资委批文后5个工作日内支付50%，剩余价款在产权交易合同签订后一年内付清。