【编者按】7月以来，三大外资投行摩根大通、美银美林、花旗先后发布研究报告上调碧桂园目标股价，碧桂园股价和6月底相比已经上涨了13%

　　【财经网专稿】记者 赵璐璐 7月11日，花旗发表研究报告将中国房地产开发商——碧桂园(2007.HK)目标价由3.85港元升至4.78港元，调高涨幅达到24%，这是7月以来第三家调高碧桂园目标股价的外资投行，也是调高幅度最大的。

　　7月以来，摩根大通、美银美林、花旗先后发布研究报告上调碧桂园目标股价，分别上调至：4.2港元、4.6港元、4.78港元，花旗和摩根大通维持买入、增持评级，美银美林把碧桂园评级从“中性”上调至“买入”。

　　花旗认为，碧桂园上半年合约销售按年增长64%至215亿元，已达全年目标的64%；手持土地储备529万平方米，为2008年后首次超越500万平方米，带动资产净值上升；另手持现金100亿元，估计至今年6月底。碧桂园负债比率为50%-55%，以上均反映基本因素良好。

　　摩根大通发表研究报告指出，碧桂园做为全国性发展商，业务重点在广东省。因强劲的资产负债表、低风险土地储备以及录得良好的合约销售成绩，股票自年初至今已表现得优于大市。随着内地继续收紧信贷，又实行限购令，相信有助楼价调整至更能为居民所承担的水平，所以估计碧桂园在营运方面，将会继续优于同业，这将对股价有利。

　　摩根大通还对碧桂园资产负债情况进行详细说明：自从二月发行债券后，碧桂园手头现金达110亿元人民币；去年的自由现金流属中性，预期将在今年出现正面自由现金流趋势；预计碧桂园在未来六年，每年只有30亿元-50亿元的债务到期；净负债处于同业的低位，所以财务成本较低。

　　美银美林发表公司研究报告称：碧桂园以量为主的策略，加上仅有7%土地储备位于限购范围内及下半年9个新盘的推出，预期公司下半年可以维持良好的销售业绩。在理想的销售业绩支持下，看好公司盈利前景。美银美林相信市场还没有把这优势考虑，所以认为股价还会有上升动力，故上调目标价格。

　　6月30日，碧桂园收盘价为3.42元。进入7月以后，上周5个工作日碧桂园股价连续上涨，7月11日收盘价为3.87元，这和6月30日收盘价相比已经上涨了13%。

　　（证券市场周刊供稿）