经济观察网 记者 石俊 昔日胡润零售探花ITAT的接盘者，中国惠盈联合供应链集团有限公司（下称“惠盈集团”）6月30日在深圳举行原债权商债转股的“合作商股权签约会”。惠盈集团董事局主席马惠君宣布，原ITAT的2000多名债权人，90%以上都进行登记核对，并与惠盈集团签订了债转股的合并协议。惠盈集团于去年12月对外公布并购ITAT集团之后，至今所涉及的原供应商债务登记工作已经暂告一段落。

2010年底为了并购破产的ITAT，马慧君成立了惠盈集团，早前急于扩张的ITAT所欠下供应商的近4亿的债务，也成了马慧君棘手的问题。ITAT的破产，作为最大债权人的马慧君，深感中小企业孤军奋战，遇到麻烦之后的无助，于是想把惠盈集团打造成一个服务中小企业的商业平台。中小企业遇到任何问题，比如融资，销售渠道，物流，原材料短缺等等，都可以向触角伸及全产业链的惠盈集团寻求帮助，惠盈集团则从中收取服务费。而这一商业逻辑，也得到了摩根士丹利、美国蓝山基金、美林证券集团等国际大投行的追捧。

惠盈集团的核心业务包含了服装设计、技术研发、原材料供应、生产、销售、投资等业务，涉足服装生产、百货零售、商业地产、网络运营及金融投资等产业。惠盈集团通过每项业务单独的并购组合，将纺织服装行业的上下游业务进行整理组合，打造成完整的产业供需链条，将其包装成整体的行业服务平台，为平台上的供求方提供多种供需服务，弥补链条环节中的短板，以达到共同发展的目的。

有业内人士表示，惠盈集团的运作模式，对行业内的中小企业将产生极大的吸引力，能够通过自身能力控制好产供销一条龙，并一手打造出知名品牌的企业，其实在行业中寥寥无几。上述人士称，惠盈模式如果能够提供采购、资金、推广、销售这几方面的需求，就已经为众多企业解决许多难题了，如果能够顺畅运作，将为服装行业的众多企业带来福音。

不过，在合作商股权签约会上，一名来自东莞主做童装出口生意的马老板向记者表示，目前他手中还有ITAT300万的债务，但是索要无门，而对于马慧君的商业逻辑，做惯了传统制造业的马老板不太看得懂，所以这次选择来观望，再好好考虑是否加入惠盈集团。而债权人对马慧君的商业逻辑的普遍担忧是，从理论上看该模式是可行的，但实际操作中涉及的面太广，对团队的执行能力和资金尚有疑虑。

据悉，来自上海、山东、江浙、福建、潮汕及深圳本地的服装协会相关人员和服装业内人士近100人出席了此次签约会。签约会上，惠盈集团公布目前已签约收购企业27家，涉及资产近15.2亿元，其中大部分非原ITAT供应商。