经济观察网 记者 种昂 自从今年3月初，绿诺科技被美国《海外反腐败法》调查并最终勒令退市，尔后美国龙昌会计师事务所向SEC（美国证监会）举报了由其审计的四家中国公司后，中国概念股在美国股市的厄运就来了。

眼下，一些不知名的中小型中国公司股价已被腰斩，甚至跌至两到三折，即使是代表中国概念股精华的科网股，跌幅同样惨重。从4月末到6月初，新近上市后就暴涨的优酷已经跌掉54.11%，人人网跌56.21%，网秦跌56.97%。而被美国券商列入风险提示的中国公司多达132家，其中还包括麦考林、新浪、当当网、搜狐等知名企业。

正当股市局面晦暗不明、纷繁复杂之时，各种潜在的力量也在暗战中国概念股这一市场。做多者正打算逢低抄底，做空者则谋划做空套利，有的计划主动退市、逃离美国市场，还有的仍在对美国股市报以希望、谋求继续上市融资。

抄底者

近日，财富指数资本集团总裁黄山与美国磊拓金融集团主席戴穆进行日常交流时，向其表达了中国概念股持续低迷，IPO业务陷入僵局的困惑。然而，美国磊拓金融集团主席戴穆却告诉黄山，中国概念股暴跌中蕴藏着巨大的投资机会。

随后，美国磊拓金融集团分析师向黄山发来了20多家中国概念股的名单，希望借助财富指数资本集团在中国的网络渠道帮助其调查这些公司在中国的商誉以及真实的经营情况。

戴穆认为，在中国概念股遭遇的这场集体信任危机中，虽然有部分上市公司确实存在造假行为，但也有大量的中国企业受到了连带影响，股价被大大低估，这正是逢低抄底的时机。

在美国磊拓金融集团遴选的这20多家企业中，有着以下的共同之处：其一，市盈率较低，都在2至5被的市盈率；其二，与目前同行业企业相比，股价已经跌至低谷；其三，审计报告有公信力，一般为四大会计事务所审计；其四，近几年公司财务状况有着稳定的增长。

利空出尽是利好。美国磊拓金融集团主席戴穆表示，目前中国概念股已经开始由利空向利好转变。如果这些企业真实经营状况良好，他们可以利用手中管理的基金进行投资，也向投资人提供投资建议报告。

目前，财富指数资本集团已经成立专门的小组对这20多家中国概念股开始筛选和调查。他们希望从这些股价被严重低估的公司中挖掘到新的金矿。

 

做空者

美国股市局面晦暗不明、纷繁复杂，也给了做空者浑水摸鱼的机会。

在美国股市上，有着做空获利的机制。你可以向大的证券清算公司借入一定数量的某只股票，然后在股票市场上以某价格卖出，在股票价格下跌后再买回相当数量的该股还给证券清算公司，整个过程中只需要向证券清算公司支付清算费用，而获利的数额就是股票卖出价和买入价之差。

2月4日，一家名为浑水（Muddy Waters）的美国研究机构发布了一份针对中国高速频道的研究报告，质疑该公司蓄意夸大盈利能力，并指出其向工商局提交的盈利数据与向美国证监会（SEC）递交的财报数据严重不符。

这家名不见经传的研究机构，对中国高速频道给出目标价为5.28美元的“强力卖出”评级，同时声明将直接参与做空这只涉嫌财务造假的股票。

而报告发布当天，中国高速频道的股价当真暴跌33.23%，报收于11.09美元。在这一周前，这只中国概念股刚刚升至上市三年来的历史最高价23.97美元。这家名为浑水的机构也因做空赚了一个盆满玻盈。

目前，做空获利在美国被当作一种市场化的监管力量。美国股市这股做空中国概念股的热潮从反向收购上市公司开始，袭卷到直接上市首发的企业。

退市者

如今，在遭遇了这场群体性信任危机后，很多中介机构和上市公司的判断为，中国概念股很难在短期内重振旗鼓，在股价暴跌、转板无望、融资无门，不如主动退市，寻求其他融资的机会。

6月8日，一家在美国排名前十大的投行、一家美国大型律师事务所与上市不到一年的中国教育科技类公司，在北京研究从美国退市的计划。

 

这家公司是在美国主板上市的公司，在这次中国概念股股灾中，股价被腰斩。经研究，三家公司初步商定先将该公司股票按照1:10进行缩股，然后由投行安排资金，收购不足100股的投资人手中的股票，如此该公司的股东数量将低于300个。按照美国证券法律规定，然后就向美国证监会申报退市私有化。

“如今在美国证券市场上，退市比上市还热。”专业运营海外上市的北京华灵四方投资咨询有限责任公司（下称“华灵四方”）法定代表人沈伟介绍，今年3月份开始，这种迹象就已显露，其中因财务造假而受到重处的公司只占一部分，大量业绩较好的企业被集体性的信任危机所困，股价被严重低估，融资无望，每年还要支付高额的维持费用，因此在中介机构的劝说下也开始考虑主动退市。

企业海外上市对于中介机构来说，蕴含着巨大的财富与商机。然而，当这股信任危机在美国爆发后，国内的企业在美国上市的闸门被收紧，中介机构也一度失去了大量的生意。但退市使得这些中介机构的新商机又来了。

中介开始把提供退市资金作为争夺客户的一种手段。短短几个月内，在美国OTCBB市场上的优质企业基本上都已成中介机构劝说退市的目标。

IPO者

市场没有一成不变的。现在遭遇信任危机的美国股市，并非永远会对中国概念股说NO。事实上，目前有部分国内企业对美国股市抱着希望，仍在进行IPO。

近日，一家国内企业就找到位于北京的投行老总，并表示出赴美国IPO的愿望。而当被问及为何在现有状况下仍然选择美国股市时，这家企业的董事长表示，从现在筹备到最终上市至少要9个月的时间，那时中国概念股的信任危机就可能会过去了。美国是全球金融中心不去美国上市去哪上市？

事实上，目前美国几大交易所也在担心大量退市导致其客户流失。毕竟，大多数的中国企业财务数据真实，经营状况良好。

近日，北京一家从事远程教育的公司正赶赴美国纽交所上市。这时，纳斯达克交易所的人士突然来访，并与这家北京公司的CEO、CFO和财务顾问公司深夜约谈。为将其拉至麾下，纳斯达克交易所的人士主动为其推荐美国知名投行及相关中介机构，热情的服务让客户感动，让客户难以取舍。

有业内专家预计，与退市、做空等行为相比，随着美国投资人对于中国概念股的信心的重建，仍将是未来的主流趋势。