【编者按】这家在纳斯达克上市的中国公司成为美国做空者的又一个猎物

　　【《财经》记者 王真】美国时间6月16日，哈尔滨泰富电气有限公司(Harbin Electric， Inc.， Nasdaq： HRBN)成为了又一支受到美国做空机构“香橼研究”（Citron Research）轰击的中国概念股。

　　当日，随着香橼研究的报告人Andrew Left将其最新的研究结果发布于博客，哈尔滨泰富电气的股票应声下跌了51.19%，从14美元掉到6.98美元。

　　Andrew Left指责说，这家公司以及首席执行官杨天夫存在欺诈行为，公司股票仅值5美元。美国证券交易委员会应该将该股票停盘。

　　工商资料显示，哈尔滨泰富电气有限公司(Harbin Electric， Inc.， Nasdaq： HRBN)的中国公司的注册地是哈尔滨市开发区。注册资本8200万美元，2003年成立，经营范围是中小型电机的制造和销售，以及汽车用电动机的技术开发等。2009年财政年度销售收入1029万元人民币，亏损2037万元人民币。

　　香橼研究指出，哈尔滨泰富电气的中国工商资料，与递交给美国证券交易委员会的材料有明显差距：中国工商资料的负债要更稿，而盈利要更少。香橼研究称，已经获取了几百页的哈尔滨泰富电气的工商资料。

　　6月9日，哈尔滨泰富电气发布公告，董事长兼首席执行官杨天夫在开曼群岛注册的私人公司Tech Full已获中国国家开发银行4亿美元贷款，用于杨天夫回购该公司的股票，以寻求公司退市。杨天夫向投资者提出的要约价格是24美元，比其当日股价溢价40%。

　　参与哈尔滨泰富电气私有化的私募方是一家叫Abax Capital Management的资产管理公司。在目前的市场条件下，Abax是否能够撬动足够的杠杆融资，仍旧存在疑问。而AbaxCapital Management之前涉及的私有化的项目纷纷失败，包括China Natural Gas(CHNG)， SinoEnergy (SNEN)， China Mobile Media Tech(CHMO)。

　　哈尔滨泰富电气在其公告中声明：“（公司）不保证退市协议将会最终达成或者通过监管方的审核。”

　　Andrew Left则对上述声明表示怀疑。他质疑说：“公告中并没有说明4亿美元贷款的担保是什么。”他甚至认为，中国国家开发银行提供担保一说，可能就是“子虚乌有”，是哈尔滨泰富电气在欺骗投资者，以拉高股价。

　　除此之外，香橼研究进一步质疑了杨天夫的个人诚信度。香橼研究在其网站上发布了多份原始证据的复印件。这些资料显示，2004年，杨天夫偷盖了中国建筑进出口总公司的印章，为其拥有的北京思宇宙经济信息服务公司向广州中航技东珠贸易公司借款700万元提供虚假担保。该案的民事调解结果是，杨天夫于2004年底之前向中国建筑进出口总公司赔偿77万元。

　　哈尔滨泰富电气的私有化过程一波三折。2010年10月12日，哈尔滨泰富电气宣布，霸菱私募股权基金(Baring Private Equity）以及杨天夫，以24美元/股的价格收购所有股票。高盛亚洲私募会成为此次收购的财务顾问。

　　11月23日，霸菱私募股权基金宣布退出此次管理层收购，高盛亚洲私募基金也放弃担任财务顾问。

　　哈尔滨泰富电气的审计师是已被美国证券交易委员会吊销中国业务资格的Frazer&Froster LLP。

（主管编辑 马克）