【编者按】分析人士认为，受大环境影响，今年玖龙纸业毛利率也将走低，与此同时公司贷款却迅速增加，前景令人忧虑

　　【《财经》综合报道】被标普撤销评级事件打击的玖龙纸业(02689.HK)，15日公告澄清后股价大涨逾15%，资料显示董事长张茵(专栏)曾斥资2460万入市增持。

　　14日标准普尔发公告，撤销玖龙纸业信贷评级，当日股价大跌逾17%，而公司在15日公告委任穆迪为评级代理并复牌。业界普遍认为，标普撤销评级仅是与公司管理层沟通不佳，股价复牌后迅速大涨。联交所资料显示，玖纸董事长兼大股东张茵昨日入市增持381.4万股，每股平均价6.451港元，涉资2460.4万港元，持股比例由67.17 %升至67.26%。

　　然而暴涨之后，外界开始聚焦玖龙纸业今年的业绩情况。分析人士认为，受大环境影响，今年玖龙纸业毛利率也将走低，与此同时公司贷款却迅速增加，前景令人忧虑。瑞信今日宣布下调玖龙纸业2011-13年盈测20%-25%，认为企业发展环境比预期弱，料下半年产品每吨利润将比上半年收缩30%至221元人民币，目标价也从9港元降至6.3港元。花旗也表示，内地收紧信贷周期对行业前景有影响，不过暂时未看到玖纸存在还贷方面的风险。

　　玖龙纸业自去年起已出现毛利率显著下滑情况。去年全年盈利升22%，至12.7亿元人民币，仅达市场预测的43%，同时毛利率下滑3.1个百分点，但净负债比例则大增至88%。有投行分析员坦言业绩与此前管理层所形容的情况并不相同，因此出现利润远低于市场预期的情况，该股股价也创下半年新低。

　　玖龙纸业股价今日随下跌，收市报6.24元，比昨日跌2.95%。