经济观察网 记者 刘伟勋 谈及半个多月前国家审计署披露的天威新能源控股有限公司（下称“天威新能源”）面临投资风险的一次海外收购，57岁的天威集团副董事长、总经理兼天威新能源董事长丁强6月10日对本网表示，尽管是被动进入，但公司并不后悔，部分原因是这次收购不仅使中国六家光伏企业避免了重大损失，还使天威新能源在美国拥有了阵地。
这是丁强首次公开回应此次备受争议的海外收购事件。
丁强的另外一个身份是央企中国兵器装备集团公司的总经理助理，他领导的天威集团原是河北省保定市的一家国有企业，2007年9月被重组为中国兵器装备集团公司的下属企业。今年5月20日，国家审计署发布的《中国兵器装备集团公司2009年度财务收支审计结果》，披露了天威新能源最近几年操作的一次“买产品买成大股东”的海外收购案例。
审计署的报告显示，2008年3月，天威新能源未经慎重决策与境外某公司签订10年期、4.68亿美元购货合同，并预付7900万美元货款。2009年，该境外公司濒临破产、无法履约，天威新能源以债转股方式控股该公司，并又投入近1亿美元。但因项目后期投资缺口巨大，截至审计日仍未能建成投产，前期投资面临风险。
债转股
据了解，上述报告中提及的境外公司为美国多晶硅制造商Hoku Scientific公司，该公司于2005年8月在纳斯达克上市。2007年5月，Hoku开始在爱达荷州投资建设年产4000吨电子级多晶硅工厂，在工厂筹建阶段就签署了约19亿美元的订单，其中包括无锡尚德、江苏林洋、江西晶科、上海艾力克、天威新能源等六家中国企业为期10年的多晶硅长期采购合同。
据丁强介绍，天威新能源是中国几家企业中，最后一家与Hoku签订长期订单的公司。签约前天威新能源很谨慎，向同行了解了情况，并派员到美国实地参观了工厂，最后才下定决心进入。这也是天威新能源第一次与国外企业签订长期订单。
当时的背景是，2007、2008年，全球光伏产业快速发展，在市场需求和资本市场的推动下，多晶硅价格一路高涨，“拥硅者为王”，下游的光伏电池制造商为了降低成本，纷纷与上游的多晶硅制造商签订长期订单。
2008年8月，天威新能源与Hoku的全资子公司Hoku材料公司签订了为期十年的合同，总货款2.84亿美元。2008年9月，双方又签订了第二个为期十年的供货合同，采购总额为2.27亿美元。截至2009年初，天威新能源向Hoku支付的包括定金在内的预付款达到7900万美元。
意想不到的是，随着金融危机爆发，多晶硅价格大幅下跌，Hoku的资金链断裂，多晶硅生产线建设陷入停滞，公司濒临破产。丁强表示，经过再三论证，天威新能源决定重组Hoku。他认为，如果不解救Hoku，该公司一旦破产，天威新能源前期投入的资金无法收回，其他五家中国企业总计2亿多美元的投入也将全部损失。
丁强称，天威新能源曾寻求与其他中国企业一起重组Hoku，但当时它们的经济能力都很有限，没有能力继续投入。天威新能源是Hoku六家中国客户中的唯一一家国企。
2009年9月，天威新能源与Hoku签订收购协议，天威新能源用7900万美元预付款中的5000万美元转为Hoku股票及权证，通过定向增发持有Hoku 60%股份，成为其第一大股东。天威新能源还以每股2.52美元的价格另外认购1000万股Hoku股份，行权期七年。此外，该公司将为Hoku提供5000万美元债务融资，并承诺必要时协助其获得更多融资。
这一收购曾被认为是金融危机中成功抄底的海外并购，但天威新能源也为此背负了风险。天威新能源入主后，还通过提供担保的形式帮助Hoku获得了多家中国银行的贷款。
新问题
2010年4月29日，Hoku的多晶硅工厂已生产出第一批518公斤多晶硅，这与该公司最初计划的2010年3月完成2500吨多晶硅产能、2010年底实现4000吨总产能的目标差距巨大。不过丁强表示，Hoku的多晶硅生产线今年6月底将建成，经过两个月的调试，9月份就将投产，今年产能将达到2500吨，明年进一步增加到4000吨。
审计署的报告披露，审计指出问题后，天威集团调整了境外公司董事会，并委派董事长，加大了人员、技术、资金投入，严控风险，力保项目尽快投产。
丁强称，天威新能源以债转股的方式控股Hoku，尽管有些被动，但并不后悔。由于美国存在着贸易壁垒，这次收购相当于在美国建设了生产基地，多晶硅项目投产后，未来公司还将考虑建设光伏电池组件基地并导入其他产品。
丁强坦陈，Hoku事件中值得天威新能源反思的是，公司对于发展光伏，在当时行业火热的情况下，一味追求速度，一味想把产业做起来，现在来看经验还是不足。此外，公司尽管对技术和行业进行了充分调研，但对大形势分析得不够透彻，没有预见到金融危机来的这这么快、这么猛。
目前，天威新能源对Hoku的收购正在归于平静，Hoku因当初“大干快上”而存在的各种漏洞也被逐步减少，但新的问题也在逐渐暴露。一方面，Hoku仍需要大量的资金投入。截至2010年6月30日，Hoku在多晶硅厂上投入了大约2.85亿美元的资金。Hoku预计，该多晶硅厂的投入应该在3.9亿美元左右。
另一方面，Hoku的多晶硅生产线投产后，其产品被认为不具备成本优势，能否在产能过剩的环境中获利，目前仍是未知数。
此外一个潜伏着风险的新问题是，直到去年底今年初，天威新能源才发现，Hoku的设计产能并不是4000吨，而是8000吨，这意味着Hoku未来所需要的资金、技术和管理力量将大幅增加。这距离双方签订收购协议，已经过去了两年半时间。
而在当初收购前，天威新能源自称进行了充分的调查，其中包括聘请普华永道等中介机构进行尽职调查，但并没有发现Hoku的产能之谜。
