【编者按】中信资本、红杉中国、方源资本携手新浪管理层在2009年对新浪MBO，如今获利套现之日，也是股价跳水之日

　　【财新网】（记者 王姗姗 于宁）大部分投资者都会承认运气因素在投资中扮演着一定角色，而2009年几家投资机构携手新浪（NASDAQ：SINA）管理层进行管理层收购时，可能也没想到会有这么好的运气，其中之一就是新浪微博的窜红。

　　6月8日晚间，新浪向SEC递交的文件披露，New-Wave Investment Holding Company Limited（新浪投资控股公司）已于6月3日与高盛旗下公司签订了一份远期出售交易协议，约定出售最多不超过125万份的前者名下所持股份。加上今年1月，新浪向SEC递交文件披露，新浪投资控股公司在2010年12月31日和美银美林银行签订了100万股的远期出售协议，新浪投资控股公司出售的股价已经达到225万股。

　　新浪投资控股公司是2009年新浪管理层为实现MBO设立的离岸公司，以每股约32.14美元的价格买入新浪增发的约560万股普通股新浪股份，总价为约1.8亿美元。

　　1.8亿美元资金中，以曹国伟为首的六位新浪高管共同出资5000万美元，中信资本、红杉中国、方源资本三家投资机构出资7500万美元，美银美林银行提供了5800万美元的保证金贷款。

　　完成上述MBO之后，新浪投资控股公司占据新浪增资扩股后总股本的约9.4%，成为新浪第一大股东。这笔交易被新浪称为“中国互联网首例MBO”。

　　“当时吸纳PE参与，就是为了争取获得更多的股权。”一位接近参与新浪MBO融资机构的消息人士说。

　　如今，随着锁定期结束，这些参与新浪MBO的投资机构获得了丰厚的回报。今年年初向美银美林售股时，新浪的股价已经涨至70美元左右，此后新浪的股价一路爬升最高于4月一度见顶，达147.12美元。

　　前述消息人士向财新记者透露，对美银美林售股目的在于归还美林银行5800万美元贷款，但是第二次对高盛售股，则是一次有意的减持行为，是管理层与机构投资者“同进同出”的决策。

　　新浪2010年年报显示，新浪管理层当时持有公司605万股，其中包括新浪控股的560万股及11个董事及管理层个人持有的股票，持股比例为9.14%。在扣除两份远期售股协议售出的股份后，新浪管理层和新浪控股的持股比例将减至5.47%。

　　“谁都没有想到股价会涨得这么高，当初买进的时候只有30几块，这几个月居然可以翻到140几块。”前述机构内部人士对财新记者表示。

　　支撑新浪股价暴涨的，除了大市原因，与新浪微博在过去一年里迅速窜红不无关系。尽管至今新浪微博仍然处于烧钱状态，但是市场人士对其估值却已经高达数十亿美元。

　　6月3日，也正是新浪及其他在美上市中国概念股跳水开始之日。新浪股价当日大跌12.31美元，跌幅为11.28%，报收于96.79美元。此后几天新浪股价继续大幅跳水，一度跌破90美元大关，最低至88.52美元，较其6月2日收盘价，总体跌幅已达高37.6%。

　　在新浪披露对高盛售股协议后，有投资者如梦方醒，指称新浪这份“不早不晚”签证的远期交易协议，或许是压断整个中国概念股走势的“最后一根稻草”。■