【编者按】此次李泽楷借助商业信托上市，有望实现脱手电讯盈科进行套现，此举被外界普遍认为是向其父李嘉诚效仿。

6月3日下午，李泽楷所有的电讯盈科分拆通信业务上市已获联交所批准，允许其以商业信托方式在联交所主板上市，电讯盈科或将成为香港第一家以商业信托方式上市的公司。受此消息影响，昨日电讯盈科涨5.39%至3.31港元，成交额7846万港元，今早继续大涨5.7%。截止今日收盘，电讯盈科上涨4.38%，报3.1港元，成交4812万股，成交金额为1.5亿港元。

本次的分拆方案显示，电讯盈科将保留约55%的电讯业务权益，电讯集团业绩仍会与集团的财务业绩总和计算。电讯盈科表示，经上市出售商业信托的合订证券所得款项，将用作减少电讯集团的债务，并为推动盈科增长业务的进一步发展提供资金。

目前，此次方案尚待监管机构订定商业信托架构，以及上市委员会及股东批准，电讯盈科估计将于8月向股东派送通函，而商业信托的证券上市程序，预计于今年第四季前完成。

但电讯盈科小股东大联盟发言人陈仲翔表示，联盟担心一旦进行分拆，会造成有形资产转移，看不到信托上市对全体股东特别是小股东有任何好处，更认为只是阴干式的曲线私有化，是损害小股东权益的行径，联盟不排除有进一步行动。

对此，李泽楷对分拆方案做出重大改动，承诺电讯盈科目前处于盈利的企业方案业务保留最少三年。上市委员会在此基础上重新考虑了李泽楷的分拆建议，并最终确认可进行分拆并以商业信托上市。

另外，电讯盈科亦建议向合资格股东，以实物红股方式派送商业信托证券及优先认购权。目前意向是以实物红股派送方式，分派5%至10%商业信托证券，及按公开上市发售的证券总数计算，把最多30%的证券，以优先方式向合资格的股东发售。

据了解，此前李泽楷多次谋求出售电讯盈科的电信业务均遭失败。2006年，李泽楷计划以逾500亿港元出售电讯盈科，但由于第二大股东网通集团的反对而未能实现；2008年，李泽楷联合大股东中国联通欲以私有化实现电讯盈科退市进而整体出售，但私有化过程中爆出丑闻，香港证监会旋即介入，最终让法院否决了私有化方案。今年3月，电讯盈科拟以商业信托形式，把旗下电讯业务独立上市，上市委员会认为盈科于分拆后，将不能符合上市时市值必须达40亿元的规定，将其驳回。

此次李泽楷借助商业信托上市，有望实现其十余年脱手电讯盈科进行套现的心愿。而借信托实现上市正是其父、华人首富李嘉诚的拿手好戏，因而外界普遍认为李泽楷此举是向其效仿或得到李嘉诚的指点。

据公开资料显示，电讯盈科是全港最大的通信服务供应商，也是亚洲主要综合通信服务公司。目前电讯盈科由李泽楷掌控，业务主要包括通信、企业方案、媒体，以及通过持有盈大地产51.53%的股权进行的地产业务。完成分拆建议后，电讯盈科仍保留电讯业务控制权，同时保留在盈大地产控股权益，以及分别就企业方案业务及媒体业务持有百分之一百权益。