【编者按】虽然第一季报靓丽，但日本地震、核事故处理、高铁冲击以及燃油成本上升，都给东航今年业绩带来极大挑战

　　【财经网专稿】记者 吴静 2011年4月28日，东方航空（600115.SH）一季报显示，公司实现净利润10.1 亿元，同比上升31.5%。三大航一季报，东航也是第一家净利润增长的公司。东航表示，受益于全球航空运输市场持续回暖，公司紧抓市场机遇，提高运行效率，持续强化收益管理，使得净利润实现较大幅度的增长。

　　季报显示，公司实现营业收入181.57 亿元，同比上升16.6%；但营业成本达到152.65 亿元，同比上升17.8%。中金公司分析东航上航协同效应继续显现。尽管一季度东航运力是三大航中增长最快的，但其客座率依然同比提升2.2 个百分点至76.9%，为三大航之首。同时公司的票价水平保持了较高的单位数提升，拉动收入同比提升16.6%。

　　2011年3月11日，日本发生9.0级地震。国信证券分析，受心理影响，地震短期内将大幅抑制日本商务和旅游出行需求。日本航线收入占国航、南航、东航的比重分别为3.3%、4.0%、5.0%，此次东航受地震影响最大，国航次之，南航最小。中金公司亦表示，鉴于日本核事故的后续处理趋于长期化，该细分市场的发展前景较不明朗，这也给东航国际市场的经营带来一定的挑战。

　　高铁冲击亦是东航需要面对的问题。中国民用航空局局长李家祥曾表示，在500公里以内高铁对民航的冲击达到50%以上，500公里—800公里高铁对民航的冲击达到30%以上，1000公里以内高铁对民航的冲击大约是20%，1500公里大约是10%，1500公里以上没有影响。中金公司分析如果公司能延续1 季度相对较好的经营效率，维持较高的客座率水平，将有利于东航较好疏导高铁带来的经营风险。

　　长江证券分析，虽然中东局势暂不明朗，美元对其他货币维持弱势，但纽交所原油期货近日还是出现了小幅回落。若油价回落趋势确定，航空后续盈利稳定性将增强。此外，战投未成、入盟在即，入盟后能够有效铺开航线网络和销售网络，在更大程度上的共享资源，助力于业绩效益的提升。

　　中金公司表示，从全年来看，东航盈利水平和去年大致持平，较难有太大惊喜。

　　4月28日，东方航空收于6.17元，狂跌5.37%。

　　（证券市场周刊供稿）