【编者按】公司路产区位突出，未来无分流和新建项目拖累，多元化投资取得突破，被业内分析师一致看好

　　【财经网专稿】记者 吴静 2011年4月28日，山东高速（600350.SH）一季报显示，公司实现收入9.79亿元，同比增长19.1%；净利润2.92亿元，同比增长28.7%。对应每股收益0.087元。中金公司分析考虑到公司资产注入尚未完成而房地产业务将于下半年开始结算，刨除资产注入和房地产业务影响，一季度业绩符合预期。

　　山东高速国企背景实力雄厚，现金流充裕，路产区位优势突出，未来无分流威胁及新建项目拖累，直线折旧制使业绩弹性持续优于同业，多元投资不断取得突破，公司在地产、基础设施建设、环保等业务均有明确进展。2010年山东高速实现营业收入39.4 亿元，同比增长7.4%。其中通行费收入33.9 亿元，同比增长14.3%；净利润12.5 亿元，同比增长18.9%。

　　当前公司雪野湖一期今年将开始贡献盈利，二期200 亩土地也已顺利取得，公司与绿城的合作将继续深化；而污水处理等公用事业项目发展亦较为顺利。

　　国信证券分析，公司核心路段强势回升，济青、德齐北和黄河二桥2010 年收入分别为22.5 亿、4 亿和3.5 亿，同比增速分别为8.7%、32%和27%，且省内骨干高速公路网已基本建成，公司核心项目未来不会面临严重分流效应，经济内生增长为收入增长主要驱动因素，预计11 年通行费收入增速为7%。

　　同时，公司2011年公路维护支出将大幅下降并回归常态，而折旧成本保持稳定，收费公路总成本将小幅下降，公司将体现出良好的业绩弹性，国信证券分析，公司毛利率有望提升3 个百分点以上。

　　中金公司分析，山东高速对母公司定向增发申请已获中国证监会正式受理审查，但目前尚未核准。根据同公司的沟通，中金认为年内完成的可能性仍然较大，收购资产盈利将全年计入利润表，可以增厚每股盈利约3%。

　　4月28日，山东高速收于4.73元，微跌1.66%

　　（证券市场周刊供稿）