【编者按】受当季投资收益减少、所得税和营业税金及附加等费用增加影响，公司一季度业绩下滑。但业内分析依然一致看好南航全年增长

　　【财经网专稿】记者 吴静 南方航空（600029.SH）一季度实现净利润12.36亿元，同比减少12.90%。公司表示，当季投资收益较同比大幅减少，营业税金及附加、销售费用和管理费用均有所增长，影响业绩。

　　民航业2011年一季度实现利润总额74.8亿元，同比增长17.5%。南航一季度实现营业收入205.12亿元，同比增长21.54%。

　　但业内仍看好南航全年业绩。整个一季度，人民币兑美元汇率累计升值为1.3%。4月份以来，人民币汇率呈现加速升值态势，人民币对美元汇率升幅接近0.5%，而人民币对美元汇率中间价已经突破6.52重要整数关口，升值速度进一步加快。中信证券(600030.SH)分析，若人民币每升值1%，公司EPS增厚0.04元；预计人民币全年升值5%左右。

　　南航2010年实现净利润58.05亿元，其中航空主业利润为52.95亿元，占比约2/3。国信证券分析，南航内线高比重，将充分受益于国内航线高景气。中信证券提出，南航从去年爆发式增长逐渐回落到稳定增长速度，预计随着4月航空市场逐渐回暖，公司业绩将有进一步提升空间。

　　长江证券(000783.SZ)分析，随着南航通过出售、退出等方式，将飞机型号从17个减缩为12个，对应的人、财、物都将随之精简，有助于降低成本。且老旧机型本身能耗水平就偏高，更换新型飞机也有助于降低单位成本。

　　值得关注的是，燃油成本上涨给公司利润增长带来压力。中信证券预计2011年公司的用油量增长将在10%左右，航油成本提升30%左右，即燃油成本增加60亿左右。如果燃油附加费覆盖70%左右的燃油成本上涨，将直接增加成本12亿元左右。

　　4月27日，南方航空收于8.97元，跌1.1%。

　　（证券市场周刊供稿）