37.4亿美元（约合35亿澳元），这是澳洲煤矿商Whitehaven Coal (WHC.AX)给出外界的最低并购价，而中标者将在兖州煤业（600188.SH）和印度Aditya Birla Group两家公司中产生，开标时间最早为本周。

“如若此次并购成功，将成为兖州煤业在海外最大一笔并购案。”4月26日，国际煤炭贸易专家黄腾告诉记者，2009年兖州煤业对澳洲煤企Felix32亿美元并购案，是2009年澳大利亚十大并购案之一。

Whitehaven Coal自2010年10月份正式启动出售程序，几个月来围绕这桩交易的猜测持续不断，并引起中国神华、博地能源公司等多家国际知名煤企的兴趣。但直至4月中旬，Whitehaven Coal才宣布了最终入围的两家企业名单。

兖州煤业董事会秘书张宝才表示，集团考虑投资优质煤发电站及焦煤项目，现正视察7-8项资产，当中包括Whitehaven Coal项目。“澳洲的煤炭质量较佳，同时该国的法规配套亦吸引了中国公司在当地扩展业务，故公司希望加码投资澳洲矿业”。

竞购Whitehaven

Whitehaven Coal旗下矿产资源主要位于澳大利亚东南部的新南威尔士州，拥有四个露天煤矿，2010财年（2011年7月-2010年6月）收入为4亿澳元，税前收益超过1亿澳元。

Whitehaven Coal目前市值高达35亿澳元，并已经委任高盛负责安排相关出售程序。但“Whitehaven Coal希望报价至少是每股7.50澳元，这样总收购价将达到约37亿澳元。”一位知情人士透露。

第一轮的报价截止日期为2月26日，共引发了10多家企业的竞标兴趣。这些企业包括：韩国企业Korea Resources Corp.与大宇组成的财团、印度Reliance Power Ltd、印度Aditya Birla集团、神华集团、中煤集团、兖州煤业、美国公司First Reserve和Alpha Natural Resources、博地能源等。

而截至4月第二轮报价的结束，最终入围者仅剩下兖州煤业和印度Aditya Birla Group。

“随着世界经济的回暖，对煤炭价值的再发现，对外国煤企的收购价格已是水涨船高。”广西万通国际物流有限责任公司国贸部经理林惠江分析，Whitehaven Coal的可采储量和Felix相差无几，但支出却要高出2-3亿澳元，源于国际煤炭价格在过去一年上涨约40%。

Whitehaven Coal年报显示，其主要生产低灰动力煤，目前有17.485亿吨资源量，其中可采储量 3.657亿吨。2010年末，Whitehaven Coal权益产能仅有313万吨，该公司预计到2013年自己的年产量将达到1150万吨。

林惠江分析，2009年兖州煤业以33.33亿澳元收购具备完全生产能力的Felix (3.86亿吨权益推定储量)，相当于每吨49元人民币的成本，而现在处于尚未完全投产状态的Whitehaven Coal，其报价已上升到67元/吨。

合并澳洲资产上市

兖州煤业已加快其澳洲资产的上市前期工作，目标为于今年或明年在澳洲上市，如果收购了Whitehaven Coal资产，将使这一首次公开募股(IPO)更具吸引力。

“兖煤先前入主澳大利亚的两个煤企，已经注重与当地法律、文化和就业等因素的融合，得到澳方的充分认可，这也是其此次可以入围Whitehaven买家的原因之一。”黄腾说。

事实上，Felix并不是兖州煤业在澳大利亚收购的第一个煤矿矿藏，第一个并购的煤矿为2006年入主的澳思达煤矿，代价是3000万澳元，为三年后并购Felix的约1/10。

数据显示，在澳洲的并购让兖州煤业受益匪浅。2010年兖州煤业原煤产量4940.3万吨,同比增长36.12%，此中，Felix旗下矿井产量为1032.9万吨，占公司2010年原煤产量增量的78.8%。

“兖州煤业收购Felix时，其中所需要接受的一个条款是，兖煤澳洲公司最迟于2012年底在澳大利亚证券交易所上市，所以现时加大收购以扩充产能也在情理之中。”前述知情人士称，上市之后，兖州煤业在兖煤澳洲公司中的持股比例减少至70%以下。

Whitehaven Coal提供的资料显示，兖州煤业和Aditya已完成对该公司的尽职调查，并提出了正式的收购要约，目前正在等待董事会选择。

兖州煤业运销部副主任张贤法告诉记者，该公司在澳大利亚的煤矿所生产的全部煤炭产品将参照国际市场价格进行销售，以市场化原则运作，“哪里的价格高就往哪里去，不会专门运回中国”，以维护兖煤澳洲公司及股东利益。