【编者按】短期内面临营业成本攀升和财务费用增加，长期看好集团进一步资产注入和建设高峰期后的业绩释放

　　【财经网专稿】记者 吴静　4月20日，日照港（600017.SH）公布第一季度报告。一季报显示，公司实现净利润1.19亿元，同比增长14.17%。加权平均净资产收益率为2.59%，同比增长0.12个百分点。

　　据一季报披露，其他应付款和长期股权投资分别增长74.08%和77.60%，公司解释分别是因报告期内应缴未交的港建费增加以及收购日照岚山万盛港业有限责任公司24%的股权。同时因计提债券利息所致，公司应付利息增长300%达到411万元。此外，因4月增加土地使用权计提无形资产摊销，公司管理费用增加到2656万元，增幅72.25%。而银行贷款的增加，也使得财务费用增加36.54%。

　　2010年日照港实现净利润4.26亿元，同比增长13.47，每股收益0.19元。公司货物吞吐量同比增长30%至1.88 亿吨，收入同比增长在吞吐量增长的带动下同比增长31%。公司的营业成本同比增长35%，比收入增幅高达3个百分点，毛利率从2009年的27.2%微降到25.2%。中金公司分析主要是西港三期完工带来的固定资产折旧增加，以及煤炭倒运成本增加。

　　2011年1月1日，日照港调整主要货种的港口基本费率，调价范围涉及铁矿石、煤炭、钢材等部分货种，基本费率上调幅度区间为3.5%—10.8%。公司表示调价事项实际执行情况良好，会带来主营业务提升。中金公司认为，单进口矿石和进口煤炭费率的上调，预计带来1.3亿元收入或1.0亿元的税后利润提升。

　　2014 年晋中南通道建成，一方面带动煤炭下水量增加，另一方面由于沿线路过重要产钢基地也带动矿石进口的增加。日照港尚有17%的吞吐量在上市公司以外产生，集团目前3 个试运营和在建的油码头一旦达产也可带来3 亿元的利润，未来这些资产都可能会逐步注入上市公司。

　　兴业证券分析，预计日照港全年吞吐量可达10%。而考虑到吞吐量增长，年初提价、收购岚山万盛剩余股权以及财务费用和折旧在增加，预计增速可达20%。同时日照港建设高峰期渐进尾声，2013年后业绩将加速释放。

　　中金分析，短期内公司成长面临不确定性。首先青岛董家口未来两年矿石码头会逐步达产对日照带来一定分流，其次精品钢基地由于山钢日钢整合进展缓慢还尚未开工建设，而且精品钢基地建成后是否会直接建货主码头商不清楚。

　　4月19日，日照港收于4.45元，微涨1.37%。

　　（证券市场周刊供稿）