中行发布个人金融资产配置报告 A股有望迎来趋势反转

2018-12-19 14:13:33 | 作者: 来源:新浪财经

【编者按】记者今日获悉,中国银行日前发布《2019年中国银行个人金融资产配置策略报告》(下称《报告》)。《报告》判断,2019年A股有望迎来下降趋势的

记者今日获悉,中国银行日前发布《2019年中国银行个人金融资产配置策略报告》(下称《报告》)。《报告》判断,2019年A股有望迎来下降趋势的反转,构建新的上升通道,风格往新兴和成长板块迁移。重点推荐低估值和科技龙头、具有内在价值的公司。具体配置上,优选成长板块中新基建领域(5G、新能源)与技术龙头。行业上主要推荐银行、非银、煤炭、传媒、电力与公用事业、商贸零售6个一级行业。

《报告》预计,2019年万得全A业绩增速在5%左右。《报告》称,经济虽然下滑,但不会失速,未来十年中国的增速是发达国家的2倍以上。经济增速是企业利润的支撑,是影响股市中期走势的核心分子变量。从中长期来看,股票走势和经济走势基本相同。

《报告》指出,A股在经历三年的调整,尤其是2018年充分释放风险后,在无风险利率大概率下行的背景下,随着经济增速下滑短周期的结束,减税、改革开放力度的加大,一系列配套政策的落地,市场有望缩短政策底与市场底时差,完成底部构筑,迎来长期上升趋势。

综合估值、业绩、分红、长期资金入市和国际化进程推进等因素,《报告》判断,2019年A股有望迎来下降趋势的反转,构建新的上升通道,风格往新兴和成长板块迁移。在推荐板块上,重点推荐低估值和科技龙头、具有内在价值的公司。具体配置上,优选成长板块中新基建领域(5G、新能源)与技术龙头。行业上主要推荐银行、非银、煤炭、传媒、电力与公用事业、商贸零售6个一级行业。

《报告》认为,除了不断增加的公募基金、保险资金外,2018年支持股市稳定发展的其他长线资金渠道得以打通。国内社保基金、年金入市,商业银行理财子公司产品可直接投资股票;海外港股通、沪伦通,MSCI、富时罗素、标普道琼斯将A股纳入其相关指数并将逐年提高比重,都将为市场带来长期稳定资金来源,预计2019年将为市场带来万亿以上的长期资金。

“另外,监管部门近年来对股市的一系列制度建设和完善,打击市场操纵、完善退市制度、推出科创板和注册制,对于构建健康的股市生态系统,理性的投资文化进而引导长期资金入市投资创造良好的条件。”《报告》认为。

此外,《报告》对全球主要市场权益资产、债券、外汇和大宗商品等大类资产2019年走势进行研判,并据此提出个人金融资产配置策略建议。

具体而言,权益资产方面,全球经济放缓压低业绩,权益资产难有明显机会;A股估值均值回归叠加股利分红,长线资金供给渠道打通带来稳定增量资金,风险释放后迎来转机。债券资产方面,美债熊市未结束,需等待配置机会;中债延续牛市格局,信用债风险偏好有所修复,战略性看多可转债。外汇资产方面,未来美元走势大概率是先强后弱,人民币有下行压力但不具备大幅贬值基础,其他国家货币重点看好澳元。大宗与黄金资产方面,预计原油价格将主要由供给的不确定性决定;黄金有利因素略多,对价格形成支撑。

《报告》建议,未来一段时间,个人金融资产配置可超配中国资产,包括股票与债券;美股位于顶部区域,建议适当减持;其他权益市场,英国、日本标配,欧元区保守。大宗方面,原油震荡,黄金标配。外汇中,澳元相对乐观,日元谨慎推荐,欧元、加元中性,美元保守。

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