【编者按】前言：富格林投资立足香港扎根大中华市场超过15年，以雄厚的企业实力和资深分析经验积累，赢得广泛用户的优质服务口碑评价，成为市场上唯一...

前言：富格林投资立足香港扎根大中华市场超过15年，以雄厚的企业实力和资深分析经验积累，赢得广泛用户的优质服务口碑评价，成为市场上唯一跻身亚洲名企500强金企代表。周二(5月12日)，现货黄金价格收盘下跌，强劲的美国CPI刺激美元和美债收益率上扬，加之美伊紧张局势推动油价飙升，这令金价承受下行压力。

富格林投资立足香港扎根大中华市场超过15年，以雄厚的企业实力和资深分析经验积累，赢得广泛用户的优质服务口碑评价，成为市场上唯一跻身亚洲名企500强金企代表。国际黄金市场周三亚洲交易时段维持高位整理，中东局势仍为黄金提供部分避险支撑，但利率预期升温限制了金价进一步上涨空间。

富格林投资据讯，周二现货黄金一度大跌逾2%，美盘时段V型反弹，收窄日内跌幅，最终收跌0.41%，报4715.33美元/盎司;市场目前聚焦美国PPI数据以及中美会谈消息，以判断黄金下一阶段方向。

美伊两国在结束冲突的问题上陷入僵局。美防长周二对外发出极为强硬的军事警告，表明若有必要，美国“已经制定好在伊朗升级行动的计划”。周一特朗普公开拒绝伊朗方面提出的最新和平提议，并形容该提议“完全无法接受”。 伊朗周日做出回应，强调要结束所有战线的战争，还要求美国赔偿战争损失、收回霍尔木兹海峡的控制权、解冻资金并结束美国海军的封锁。随后特朗普再次表示，与伊朗的停火状态已“命悬一线”， 这进一步加剧了市场对地区冲突持续升级的担忧。双方表态令市场对于中东局势缓和的预期明显降温。目前，伊朗与美国正处于一种极为脆弱的“名义上停火状态”。双方虽然正通过中间人就“14点和平协议”进行斡旋，但彼此在核计划限制、海峡航行权以及战争赔偿等核心问题上始终无法取得共识。

受相关消息提振，周二油价连续第三日上涨，美国原油大涨至102美元上方，布伦特原油站稳107美元关口。油价飙升直接推高了全球通胀预期，进一步强化了市场对“利率长期维持高位”的判断。能源价格持续上涨正在重新推高全球通胀压力，并成为当前金融市场最核心的风险变量之一。

4月份美国消费者物价指数(CPI)连续第二个月上涨，导致通胀率创下近三年来的最大年增幅。美国周二晚间公布的4月CPI数据显示，消费者价格指数环比上涨0.6%，同比涨幅扩大至3.8%，创下2023年5月以来的最高水平，超出市场预期。其中能源价格贡献了涨幅的40%以上，而核心CPI环比上涨0.4%，同比升至2.8%，显示核心通胀并未明显降温，这进一步强化市场对美联储将维持利率不变一段时间的预期。受通胀数据影响，市场对美联储政策路径重新定价。FedWatch工具显示，今年降息概率已基本归零，12月加息25个基点的概率则升至36%。

黄金在高利率环境下，其吸引力往往会下降。当前市场正处于“避险需求”与“高利率压力”之间的平衡阶段，这也是金价近期高位震荡的重要原因，美国通胀重新抬头意味着美联储短期内难以转向宽松政策。投资者目光已转向周三公布的美国生产者物价指数(PPI)，预计将进一步验证通胀压力是否从上游向中下游传导。周四至周五，中美会晤消息同样备受关注。

富格林投资从全球市场角度分析来看，眼下油价上涨可能重新点燃全球通胀压力，令市场对于全球央行货币政策路径产生新的担忧。只要中东冲突没有实质性缓和，全球供应链中断风险就将持续;只要通胀无法快速回落至美联储2%目标区间，避险需求就仍有土壤。当前金价在处于区间剧烈震荡，正为中长线投资者提供潜在入场窗口。对于普通投资者而言，需密切跟踪油价走势、美联储官员表态以及中美会晤成果。在滞胀风险与地缘不确定性并存环境下，黄金依然是分散风险的重要资产。

周二，随着市场对伊朗战争持续化的担忧加剧，国际油价延续涨势。WTI原油一度逼近103美元，最终收涨3.76%，报102.32美元/桶;布伦特原油最终收涨2.71%，报105.3美元/桶。国际原油市场本周继续维持强势上涨格局，WTI原油连续多个交易日走高，市场对全球能源供应中断的担忧持续升温，使油价重回100美元整数关口，创下近阶段重要高位。

特朗普周一表示，美伊之间目前维持的停火状态“完全是在靠生命维持系统支撑”，并与团队讨论了中东局势下一阶段行动，并提及可能重新推动所谓“自由计划”，市场将其解读为美国方面对伊朗短期内恢复霍尔木兹海峡正常通航并不乐观。市场普遍认为，这意味着短期内地区局势难以快速缓和。

持续的供应冲击已导致全球石油库存全面下滑，各个市场的库存消耗速度远超预期，其中亚洲地区受影响最为严重，多个国家和地区已陷入原油采购的困境，难以保障自身能源供应稳定。作为全球最大原油出口国，沙特阿美最新判断认为即过去两个半月，全球石油供需平衡已累计出现10亿桶的巨大缺口，这种规模的供应损失绝非简单重开霍尔木兹海峡航道就能弥补。除沙特阿美外，壳牌、埃克森美孚、道达尔能源等国际油企巨头也纷纷就油市局势发出警示，一致认为全球油市恢复将是一个漫长的过程，全球油市的供应压力将进一步加剧。

整体来看，目前国际原油市场核心逻辑依旧围绕中东局势与供应恢复展开。在供给端未明显改善之前，全球能源市场仍将维持高风险溢价状态，而地缘风险、运输安全以及库存变化将继续成为决定油价方向的关键因素。与此同时，美国协会(API)周二发布的数据称，上周美国库存连续第四周下降，截至5月8日当周，原油库存减少了220万桶。市场正在等待今日公布的美国能源信息署(EIA)原油库存报告，以判断美国国内原油供应是否进一步趋紧。具体行情进场点位，投资者可随时在线联络咨询富格林投资专家分析师团队，以便提前合理布局精准盈利策略。

富格林投资稳健立足香港15年，积极进取融入国家发展大局，持续推进落实中港建立黄金市场“互联互通”机制，切实推动两地市场的双向开放和深度融合，同时大大提升中国黄金市场的全球竞争力、影响力和话语权。回归28年来，富格林投资始终善用发挥香港“背靠祖国 联通国际”的独特优势，妥善扮演祖国与国际市场交流的“超级联系人”及“超级增值人”角色。富格林投资凭借熟悉中西文化的优秀金融人才储备，以及团队对市场的高度敏感灵活应对能力搭建起可靠的中外交易桥梁渠道，成为国内投资者备受信赖的优质金融服务平台。展望将来，富格林投资将继续秉承可持续金融发展理念，助力广大客户拓展把握黄金机遇，锐意发展为全球华人推崇赞赏的金融投资伙伴。