【编者按】6 月 27 日，深圳证券交易所披露植物医生主板 IPO 申请获受理，中信证券担任保荐机构，拟募资 9.98 亿元冲击A 股 "美妆单品牌店第...

6 月 27 日，深圳证券交易所披露植物医生主板 IPO 申请获受理，中信证券担任保荐机构，拟募资 9.98 亿元冲击A 股 "美妆单品牌店第一股"。在植物医生的单店模型中，门店不再是简单的货架陈列空间，而是被重构为 “植物护肤实验室” 的体验场景。到店用户可参与 “高山植物成分可视化” 实验，将产品卖点转化为可感知的消费体验。

这种场景化运营直接体现在用户粘性上。报告期内，公司会员复购率持续提升，2024 年直营终端门店收入 52665.47 万元，占主营业务收入 24.44%，反映出单店体验对用户留存的促进作用。同时，线下服务带来的情绪价值成为差异化竞争力，区别于传统电商的 “货架式” 消费，单店通过一对一顾问服务提升客单价。

4328 家门店构成了植物医生的用户数据网络。这种数据闭环进一步反哺研发。公司研发中心基于门店用户反馈，持续优化产品配方，如 “石斛兰系列” 历经 5 次迭代，从单一面霜扩展到精华、面膜等全品类矩阵。2024 年，精华及精华油类产品收入 46,533.36 万元，占比 21.59%，成为仅次于水乳膏霜的第二大品类，体现了单店数据对产品矩阵的优化作用。

从市场地位看，按 2024 年全渠道零售额计算，植物医生排名中国单品牌化妆品店第一名，Euromonitor 数据显示其在中国护肤品市场国产品牌中排名第 7。4328 家单店的网络密度，使其在 “最后一公里” 竞争中占据优势，2024 年线下渠道整体收入占比超 70%，成为对抗电商冲击的重要壁垒。此次 IPO 拟募资用于门店升级与品牌建设，或将推动单店模式向 “智慧化体验店” 进一步迭代。