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2023年上半年收官,A股市场整体仍以震荡为主,3月普涨后,进入AI和“中特估”的轮动交易行情。板块方面,TMT表现突出,中游制造业整体靠前。立足当下,建信基金表示,经济弱修复或将贯穿全年,AI有望成为全年主线。
政策层面,当前国内处于从“增长”到“高质量发展”的中期政策框架中,阶段性有效需求和供给等方面的现实问题依然存在。目前来看,下半年政策力度有限,国内经济大概率保持温和复苏。从基本面来看,下半年PPI和库存周期相继触底回升后,实际内生动力增强或将成为国内经济的主要线索。就流动性而言,“稳货币+宽信用”的政策效果逐渐兑现,汇率企稳是市场企稳的重要信号,当前汇率或已临近拐点。估值方面,当前股债性价比重回历史高位,行业估值显著分化,各细分领域龙头企业的估值水平所隐含的增速预期已经相对悲观,后续有望改善。
展望下半年A股表现,建信基金表示,经济弱修复或将贯穿全年。短期内上证指数或将在3200附近持续震荡,看好下半年权益市场投资机会,重点观察国内经济预期和企业盈利企稳状况,同时建议关注年底海外流动性预期变化。
具体配置上,短期强势板块经历了充分调整后继续分化,建议关注算力硬件、游戏等有业绩兑现的方向,其次关注人形机器人、智能驾驶等AI应用主题。上半年表现亮眼的AI或成为全年主线,7月下旬美联储加息落地情况,以及8、9月美股AI龙头持续释放业绩可能催化下一轮行情。此外,日用品服饰、汽车及零部件、地产竣工链板块(建材、家电、家具)、电子设备及逆变器等领域也值得关注,这些行业有望在中报窗口期迎来景气向上、业绩验证和政策预期等多重因素的共振催化。
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