【编者按】导读：自2021年开年后，在南下资金蜂拥而据，港股开启了波澜壮阔的大牛市。南下资金齐聚香港近期，全球市场尤其内地股民被港股牛市刷屏了。

导读：自2021年开年后，在南下资金蜂拥而据，港股开启了波澜壮阔的大牛市。

南下资金齐聚香港

近期，全球市场尤其内地股民被港股牛市刷屏了。内资近期更是突突的往上冲，刚刚一小时，超百亿资金已经入袋，今日大概率又是净流入超百亿。届时，内资将连续12个交易日净流入超100亿，继续刷新南下连续净流入纪录。

截至目前，内资11个交易日净流入超1500亿港元，累计买入超4000亿港元。今日流入之后，内资大概率净流入港股超1700亿港元。

南下资金涌动

港股超低估值形成洼地

盈利下修期，高Beta的“老经济”遭受对冲/套利性资金抛售，低估值和高股息起不到对冲效果，典型如2018H2、2019年、2020Q1。2021年，市场对于20年基本面增长预期上修，21年恒指EPS Consensus约15%-20%，估值体系重归正常化，驱动港股指数Beta弹性向上回归。从实际的盈利增长来看，受海外补库存、PPI上行、国内出口及制造业、消费及服务修复的多重驱动，中性假设下预计21年恒生综指盈利增长19%，呈现为“前高后低”。

另外考虑估值因素，即使经历近1个季度的上涨后，港股整体仍具备较大的性价比，我们依然有底气说“便宜是硬道理”。 恒指剔除腾讯的动态估值处于历史中位数水平(11X)，动态股息率高达2.91%(未剔除腾讯)，无论是纵向还是横向与A股、美股相比，都很难称得上贵。

中国互联网科技公司重要上市地区

伴随更多美股ADR赴港二次上市，新兴科网公司登录港股市场，港股市场预计将逐渐成为中国头部科技资产最大的上市集合，汇集互联网巨头、消费电子和半导体公司、运营商和数据通信企业、新兴科技独角兽等各类标的和资产。2020Q4，港股科技板块合计市值超过14万亿港币，截止1月18日，国内南向资金本月累计净流入1324亿元，估值水平相对合理，在境内更多基金可以投资港股，以及美元走弱的预期下，港股科技板块有望获得更多投资和关注。

方德证券分析人士表示，积极配置港股市场，是当下无论短期还是长期都是最优策略，原因在于，港股本身市场特性和政策特性使得这个地区依旧有非常吸引人的地方，港股通的开启后，使得过去流动性短期的影响得到很大修复，同时美元流动性溢出也会给予港股市场额外的投资，从多个方向来看，中美资本都会积极配置在香港的中资资产，看好中国资产已经成为逐利资本一个必经的方向。

方德证券 —— 您身边的港美股投资专家

方德证券是一家致力于为全球华人投资者提供更专业、更便捷的港股、美股、A股(沪深港通)等环球金融市场交易与融资服务的互联网券商，主要向个人和机构投资者提供证券经纪服务，产品覆盖全球资本市场股票、证券、ETF等多类资产，在港美股交易领域拥有行业领先的技术和资源优势。足不出户，即可手机在线申请方德账户，全程免费，不用身赴美国香港，不用邮寄任何材料，一个方德账户轻松进行全球投资，支持港股、美股、A股(沪深港通)、指数期货、黄金期货、ETF等多投资品种，专属客服一对一指导，为您的港美股投资提供个性化的服务体验。

目前，方德证券持有香港证监会第1类“证券交易”牌照，第2类“期货合约交易”、第4类“就证券提供意见”牌照和第5类“就期货合约提供意见”牌照，是少数持有四大类香港券商牌照的互联网券商，是受香港证监会监管的持牌法团。

风险揭示：以上内容仅供参考。投资者应具有较高的风险识别能力，合理配置资产。

特别注明：请读者仅作参考，并请自行核实相关内容，购买或投资后果自负，投资需谨慎。