【编者按】自2014年A股行情大涨以来，不断攀高的市盈率触动了海外中国概念股的归心。三十年河东，三十年河西。就在A股市场互联网+概念被疯狂热捧，估

自2014年A股行情大涨以来，不断攀高的市盈率触动了海外中国概念股的“归心”。三十年河东，三十年河西。就在A股市场“互联网+”概念被疯狂热捧，估值不断泡沫化的当下，早年纷纷扬帆出海的中国概念股企业也正在掀起私有化和回归A股的浪潮。

在我们深入剖析中国概念股回归浪潮之前，先来了解一下何为中国概念股。中国概念股是外资因为看好中国经济成长而对所有在海外上市的中国股票的称呼。概念股是与业绩股相对而言的。业绩股需要有良好的业绩支撑。概念股则是依靠某一种题材比如资产重组概念，三通概念等支撑价格。

中国概念股是相对于海外市场而言的，同一个公司可以在不同的股票市场分别上市，所以，某些中国概念股公司可能同时在国内上市。美国接受中国概念股的原因主要是中国的庞大市场的影响，是相当于投资中国公司，但这个原因主要是资本的利益取向，为了追求更高的投资回报，和政治无关。

除了定价之外，中国概念股还会遇到诸如财务数据造假、关联交易未披露，以及敏感又容易触怒美投资人的其他问题。这其中有做空结构的恶意做空，也确实有部分非诚信的企业事实存在的问题。因此，在私有化过程中，这些中国概念股不可避免的要通过法律途径去解决。一般来说，注册在开曼群岛的公司，诉讼风险会相对小一些。如果是注册在美国的公司，面临的诉讼可能性会大一些。

另外，有的企业为了实现私有化，会与一些机构签订对赌协议，要求承诺几年内完成上市，否则将分割利润或稀释股权;还有的企业可能将部分资产变现，以提供私有化资金，尤其是卖掉核心资产的方式会引发整体市值降低。

天下武功，唯快不破。时间是最大的成本，这不仅意味着每天睁眼就要支付的利息和投资人对回报的要求，在人民币突然走入贬值通道之时，还意味着承受潜在的汇率风险。开弓没有回头箭，既然登上私有化这班开往春天的地铁，最快到达终点的列车才能获得国内资本市场最热烈的欢迎。