福布斯:百度价值远高当下市值 至少有35%上升空间

2019-05-21 16:46:40 | 作者: 来源:

【编者按】  Forbes近日刊文表示百度实际公允价值远高于当前市值,其股价近期至少有35%上升空间。 受宏观因素和财务数据影响百度预计出现下滑。但...

  Forbes近日刊文表示“百度实际公允价值远高于当前市值,其股价近期至少有35%上升空间”。 受宏观因素和财务数据影响百度预计出现下滑。但福布斯认为百度实际公允价值远高于当下市值。

  从百度财务收入构成来看,百度的财务收入主要来自于其核心业务与爱奇艺,其中在线营销业务构成了百度现金流的主要来源。

  受宏观经济因素影响,广告市场萎缩与市场份额下降成为百度盈利能力被质疑的主要原因。福布斯报道指出:从百度一季度财报来看,管理层预计中国在线营销领域近期会出现逆风,而百度的重点转向了长期增长。

  事实上,据国家市场监督管理总局最新数据显示,2018年中国广告经营额为7991.48亿元,较上年增长15.88%,占国民生产总值(GDP)的0.88%。相比前几年个位数的增幅差距明显,是最近六年来增幅最大的一年。同时,经营单位数量增速放缓,说明广告市场正由粗放型扩张,向精准配置和资源精耕方式转变。2018年中国广告的产业结构,正悄然朝着产业升级方向转化,适应市场需求,加快结构转型已成为不可逆转的发展趋势。

  在面向广告营销行业的整体升级换代趋势时,百度也一直在不断调整营销形式与营销体验,在整体转型时期,难免会有“阵痛”,但是从长期来看却有利于百度的基业长青。从百度最新动态来看,副总裁郑子斌全面负责以CRM为基础的创新业务,正式进军CRM市场。来自国际知名咨询公司Gartner的数据显示,CRM在2017年已经跃升为全球第一大企业级软件品类。而有关数据显示,2018年中国CRM市场规模仅为美国市场的3.5%,具有极大的增长潜力。百度凭借其在国内最大的搜索引擎流量入口和数据、全国的渠道和销售体系以及关键词搜索和线索导入等天然的优势,将现有资源再度整合迭代,或将撬动该市场,找到新的爆发空间。

  百度董事长兼CEO李彦宏表示:“展望未来,我们很高兴有机会通过应用内搜索显著改善内容和服务发现,且随着我们进入CRM,将有效提高客户投资回报率,深化改革我们向营销客户提供的收入服务。”从财报数据来看,百度从2016年到2018年的总收入增加了50亿美元(复合年增长率为21%),收入增长受百度核心业务推动,同期增加30亿美元的收入,复合年增长率为15%。文章指出:“我们预计2019年该部门的收入将达到120亿美元(同比增长7%)。”

  此外,爱奇艺作为百度的另一重要收入来源,也表现除了不俗的增长劲头。百度财报数据显示,截至一季度爱奇艺付费会员用户达到9680万,该季度增加了940万会员,进一步巩固了其提供热门原创娱乐内容的基础。用户付费习惯逐渐养成且用户粘性不断加固。就爱奇艺而言,收入增长率为49%,该部门在过去两年增加了20亿美元的收入。由于爱奇艺会员服务的稳步增长,这些收入在2019年第一季度实现了强劲增长,文章称“我们预计这一趋势将在今年剩余时间内持续增长。”

  文章还指出,结合百度给出24倍市盈率与每股净利润预测等多重数据来看,百度股票价格至少要回升35%,其实际公允价值远远不止于此。

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