【编者按】　近日中国证监会发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》（以下简称指引），从多个方面对养老目标基金的产品形态和投资运作进行了明确。

　近日中国证监会发布《养老目标证券投资基金指引（试行）》（以下简称“指引”），从多个方面对养老目标基金的产品形态和投资运作进行了明确。中融基金表示，养老金这种长期资金的入市，有望支持公募基金真正发挥出专业投资管理能力，贯彻价值投资的理念。

　　中融基金指出，整体上，养老基金正在加快入市。2017年末，企业养老保险基金累计结余4.12万亿元。截止2018年2月27日，北京、安徽等10个省（区、市）签署了4400亿元的委托投资合同，2831.5亿元资金已经到账并开始投资；江苏、浙江、甘肃、西藏4省（区）政府已审议通过委托投资计划。

　　另外，2017年7月4日，国务院办公厅印发《关于加快发展商业养老保险的若干意见》，提出“2017年年底前启动个人税收递延型商业养老保险试点”。

　　在这种情况下，《养老目标证券投资基金指引（试行）》的发布正当其时，有助于对养老目标基金的推销、宣传、发行、运行、投资等进行全面的监管，使其一开始就规范、稳健地运行。

　　养老金这种长期资金的入市，有望支持公募基金真正发挥出专业投资管理能力，贯彻价值投资的理念。符合条件的公募基金可以承接养老基金，迎来发展契机。

　　从产品运作形式、资产配置方式等多个方面，《指引》也对养老目标基金进行了明确。一是在发展初期主要采用基金中基金形式运作，通过在大类资产和基金经理两个层面分散风险，力求稳健；二是采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险，力争获得长期收益；三是设置封闭期或投资者最短持有期限，避免短期频繁申购赎回对基金投资策略及业绩产生影响；四是鼓励基金管理人设置优惠的费率，让利于民，支持投资者进行长期养老投资。

　　中融基金认为，养老目标基金指引的发布，标志着公募基金服务我国个人投资者养老投资的大幕正式开启。公募基金行业经过20年的发展，凭借高度市场化运作和专业化投资理财的充分优势，将进一步助力我国养老金融建设，有望成为未来养老第三支柱的重要组成部分，为我国居民养老理财提供更好服务。