【编者按】2016年5月17日下午，亿信资本、投中信息主办，黄桷树财经协办的“2016中国(重庆)新三板投资与并购论坛”在解放碑威斯汀酒店隆重开幕。

　　2016年5月17日下午，亿信资本、投中信息主办，黄桷树财经协办的“2016中国(重庆)新三板投资与并购论坛”在解放碑威斯汀酒店隆重开幕，亿信资本合伙人荣毅先生在论坛上做了精彩演讲。

　　黄桷树财经摘录荣毅先生的演讲如下，内容有删减，未经过荣毅先生确认。

　　荣毅：

　　新三板当中已挂牌企业的并购重组相对门槛比较高，专业技术力量要求比较高，对资金量要求比较大，这时候门槛比较高，除了专业度以外，更重要的是进去的基金或者进去的股东能给他带来什么样的价值，这个价值是非常重要的，如果我们不能为他创造价值，他不会这么干。同时，如果进去之后协助他一起去做并购，并购他的上下游甚至跨行业并购重组。其实我们并购的不是资产，其实并购的是思想，如果这个思想价值观不能统一，我们这个并购是毫无疑义的。重组什么呢，其实重组的是梦想，就是我们任何挂牌企业它要在重组的时候重组的不光是资产，其实原来经营的时候可能利润一千万，挂牌之后可能只有600万，因为有400万被规范的成本给消灭了，而且可能心态不平衡了，因为这600万利润还不能说你想用就用，以前是个体户，个人企业，可以把公司的钱拿去用一用，但是现在那是一个公众公司，这个钱还不能随意拿走，所以他有很多受束缚，在这种束缚情况下很难习惯，这时候要给他重塑梦想，帮助他一起完善或者修复他曾经的梦想，或者是曾经的理想。

　　通过并购也有一些数据可以看到，通过并购之前市值和并购之后的市值都可以看得出来。

　　第一个案例就是盛希泰，也是我同学，他在华泰联合证券一个经典案例，上市六年零三个月，蓝色光标市值增长了6倍，基本上一年增长1倍，蓝色光江标2010年上市，总股本8000万，当时市值仅为27亿，仅2014年就投资了25家公司，它推动着公司的外延增长。到2016年5月13日止，总股本20亿股，收盘价9.41元，总市值188.2亿元。在国内有句话10亿市值靠业务，百亿市值靠并购，千亿市值靠梦想。包括全球的指数来看，大的上市公司没有一家是靠业务自己慢慢做大而市值能上千亿上万亿甚至几百亿美金不可能，国内市值超过100亿人民币上市公司至少都做过一次并购，很多市值高的可能做过多次并购，通过并购实现市值增长，实现财富增长，实现内部管理的提升，实现多元化的经营。

　　第二个案例是恒康医疗。也是2008年上市，到现在为止7年零两个月，市值也是增长了9.85倍，这是双向多元的数据，很难平衡，如果是双向都上升肯定它上升，所以我们做利润同时还要考虑市盈率，市盈率就跟我们题材有关系，我们除了经营提高利润还要经营题材，同时还要经营营业收入。因为营业收入越大，证明我们这个公司的经营稳定性越高，经营稳定性越高说明公司架构、业务增长预期是可预见的，这样投资者信心会加强。投资者信心加强时大家才有人买卖交易它的股票。

　　第三个是达华智能，五年零五个月时间，市值增长了3.3倍。

　　下面看一个新三板的案例，鼎讯互动。2014年2月挂牌，总股本1000万股，当时收盘价0.1元，市值仅为1000万。但是通过2015年10月并购了广东欧美汽车文化公司，2016年的4月又收购了汕头市江铃汽车销售服务公司等。到2016年5月13日，蓝色光标总股本变更为2.229亿股，市值41.74亿元。两年零三个月，市值增长了41773倍，当然这是一个个案，因为它的收盘价不具有公允性，但是增长预期是可预见的。

　　下面一家是景尚旅业，2014年8月挂牌，一年零九个月，市值增长了1.84倍。

　　很多人会讲，新三板的交易不活跃，这是对的，但是新三板交易不活跃我们要看绝对值，就跟我们中国GDP一样的，中国GDP现在增速变慢了，但是每年增长的绝对值基本上都还是有4万亿元左右，所以我们新三板交易量也要看绝对值，就看它的总市值，它的交易量和它挂牌企业的数量，要和我们主板、创业板、中小板去对比，这样对比的话它的交易量不算低，但是还有待提升。但是最重要的还是因为我们新三板的挂牌公司经营质量不高，如果经营质量不好，无论它在哪个市场，无论是在国内也好还是海外IPO也好，交易量注定也不活跃，这跟制度没有太大关系，我觉得还是要靠企业本身自身经营。但是在经营困难时要想办法，既然我们自身增长比较慢，我们一定要有开放心态和别人有合作，有资源整合，那就是通过我们并购甚至通过自己给自己进行重组，来完善自己的经营质量，提高自己的经营能力，提高自己的经营数据和盈利能力。