【编者按】2016年是楼市去库存攻坚战的第一年。去库存的关键在于创新和完善住房供应模式，发挥供给侧改革作用。

　　2016年是楼市去库存攻坚战的第一年。去库存的关键在于创新和完善住房供应模式，发挥供给侧改革作用。近日，由光大证券携手昆明市政府、中国邮政储蓄银行和云南省投资控股集团，为昆明保障房建设发起设立了总规模200亿元的保障性住房“以购代建”基金，这是国内首只以“推进供给侧改革、去库存、促进房地产市场平稳健康发展”为主题的基金，受到了国内众多金融机构和资本的关注。

　　作为行业内的积极活跃者，光大证券一直积极践行金融服务实体经济，充分发挥全牌照综合金融服务优势的作用，先后在多领域设立基金，包括与北京市文化投资发展集团合作成立北京文资光大文创产业基金;与杭州市政府、中国中铁合作成立千亿城市发展基金;设立体育文化产业基金等，助力产业及地方经济转型发展。

　　“以购代建”化解去库存难题

　　目前，中央明确提出要着力加强供给侧结构性改革，化解房地产库存，促进房地产持续健康发展。此次由光大证券牵头成立的“以购代建”基金正是基于房地产去库存难题而设立的，也是中央金融机构、地方政府和省级龙头国有企业战略协同的重要成果。

　　记者了解到，“以购代建”是一种全新的业务模式，通过采购的方式从市场上收购合适的新建商品住房、存量住房或司法拍卖住房作为公共租赁住房和棚户区改造安置型住房房源来代替传统的建设方式。基金设立总体规模为200亿元，首期实缴到位100亿元。由该基金投资的“以购代建”专项管理公司按照相关政策，对昆明市主城区内户型合理、功能齐全、配套完善、质量优良、安全可靠的存量商品房进行收储用作保障性房源。

　　在具体实施上，由昆明市政府安排，通过股权或债权投资对“以购代建”专项管理公司进行增资扩股，逐步实现调剂房价、优化楼市供求关系、稳步降低商品房库存的核心目的。光大证券内部人士表示，基金的设立将以改善人民群众住房条件为根本出发点和落脚点，充分结合国家相关政策，通过加大资金供给，有利于加快筹措房源、缩短安置周期、加快城镇化进程，是惠民生、促发展的重要金融创新。“以购代建”基金模式是解决房地产去库存难题的重要创新，也是国企支持实体经济发展的有益探索。

　　多方共赢助力供给侧改革

　　光大证券作为本次昆明“以购代建”基金这一创新模式的策划者，在秉承“以客户为中心”理念的同时，坚持将自身优质金融资源与地方政府和企业紧密结合，通过与昆明市政府、邮储银行和云南省投资控股集团合作，以“以购代建”的方式购买存量房、代替新建安置性保障用房，为实现“三去一降一补”提供解决方案，助力供给侧改革。

　　值得一提的是，该基金的设立和运作严格按照国家和地方政府相关文件确定的流程和模式进行。基金通过多级放大国有资本使用效率，能够推动昆明市房地产平稳健康发展，切实助力地方经济，实现“稳增长”、“调结构”、“促发展”和“惠民生”的综合效应，达到多方共赢的结果。

　　分析人士认为，昆明保障房“以购代建”基金将有效化解房地产库存难题，对推动昆明房地产结构优化调整，向健康长远发展起到重要作用。同时，基金的成功设立体现出民生工程和经济效益的共赢，具有很强的政治和经济示范效应。“以购代建”基金将切实助力“供给侧改革”，精准对接发展所需和民生所盼，为国家“十三五”跨越式发展贡献力量。