【编者按】在整个2015年，Facebook和Twitter的股票沿着完全相反的趋势发展。

　　在整个2015年，Facebook和Twitter的股票沿着完全相反的趋势发展。Facebook股价上涨反映出该公司2015年出色的执行能力，而Twitter股价下跌则与其用户群增长缓慢诱发的增长不确定性息息相关。

　　但是尽管Facebook 2015年股票表现远超Twitter，但是在一个关键领域它却被Twitter击败，即营收增长。受到移动广告营收迅猛增长所驱动，Twitter总收入大幅上涨。与去年同期相比，Twitter第三季度营收增长了58%。而在相同时间内，Facebook的营收增长幅度为41%。

　　对于Twitter来说，营收快速增长很正常。自从上市以来，Twitter每个季度的营收增长都超过分析师预期。以第三季度为例，按照非通用会计准则(non-GAAP)计算，Twitter股票摊薄后每股收益(EPS)为0.1美元，比去年同期的0.01美元相比增长10倍。

　　既然Twitter营收增长比分析师预期更快，这个社交网络的增长速度也超过Facebook，为何投资者对Twitter的表现依然如此失望?这是因为当营收增长被放在公司用户增长缓慢的背景下时，它似乎无法持续增长下去。

　　在第三季度，Twitter月活跃用户增长率仅为1%。这令人感到十分担忧，即使Twitter首席执行官都对公司吸引和留住新用户的能力表示失望。投资者想要知道：如果Twitter无法推动更高水平的用户增长，其营收增长是否会减速?

　　与Twitter不同， Facebook的用户增长情况大大超过分析师预期。在第二季度和第三季度之间，Facebook的月活跃用户增长了4%。Facebook的用户群已经非常庞大，但其吸引新用户的能力依然令人印象深刻。在第二季度和第三季度之间，Facebook月活跃用户从14.9亿人增长到15.5亿人。

　　而在同期，Twitter的月活跃用户从3.16亿人增长到3.2亿人。Facebook用户的强势增长显然给了投资者以更大信心，相信其未来将维持高水平的营收增长速度。

　　Twitter最近新任命的CEO杰克·多西(Jack Dorsey)也承认用户增长缓慢的问题，并要求管理团队解决它。如果多西取得成功，投资者可能对Twitter维持高水平营收增长的潜力更有信心。但是那要等到Twitter能够证明其能力时，投资者才会放弃长期怀疑。