【编者按】赶在平安夜之前，国际油价终于出现了超跌反弹，然而对于原油长期供过于求的担忧，依然令大部分投资者难以表现出抄底的决心。

　　赶在平安夜之前，国际油价终于出现了超跌反弹，然而对于原油长期供过于求的担忧，依然令大部分投资者难以表现出抄底的决心。挖财研究院研究员王艺红表示，“供过于求是原油颓势的元凶，尽管国际油价已经跌了18个月，但明年投资者依然不能对其寄予厚望，相比于U型反转的走势，以原油为代表的大宗商品似乎正走在L型的萧条轨道上。”

　　国际油价已经整整跌了一年半，而近期WTI和布伦特原油合约行情走势仍然持续斜线向下，供过于求是原油颓势的元凶。

　　值得注意的是，美国总统奥巴马近日正式解除长达40年的原油出口禁令。20世纪70年代初，受石油危机冲击，美国国内油价一度飞涨，为保障本国石油供应安全，美国于1975年出台《能源政策和节能法》，开始严格限制美国原油出口。“到明年一季度，美国的库存风险和伊朗石油解禁会让油价再创新低，WTI或进一步跌至30美元/桶，最终供给过剩的格局还将长期存在。”王艺红认为，WTI可能会跌至30美元/桶，布伦特原油可能会跌至34美元/桶。“对于准备借道QDII基金抄底原油的投资者，我们依然建议多看少动。”

　　美联储上周正式开启近十年来的首次加息周期，被认为是让原油、有色金属等大宗商品的跌势雪上加霜的一件事，大宗商品以美元交易，因此货币贬值的国家成本增加，殃及需求。彭博大宗商品指数目前已经跌到1999年以来低点。

　　“当然，我们也必须看到，资源的稀缺性以及国际政治局势的不确定性，仍然会让大宗商品在长期投资周期中具备配置价值，相信底部迟早会出现，但至少不会是现在”王艺红说。