【编者按】日前，互联网金融行业呈现出了理财产品供不应求的情况，各平台产品满标速度明显加快。

　　日前，互联网金融行业呈现出了理财产品供不应求的情况，各平台产品满标速度明显加快。对此，国内知名创投机构联创永宣旗下互联网金融品牌奇象理财分析师发表观点:资产配置荒已经成为互联网理财平台中的普遍现象，但相比于互联网金融资产在供给量上存在缺口，资产品质的缺口更应被重视。

　　资产配置荒蔓延

　　据网贷之家统计数据显示，在互联网金融行业综合收益率屡创新低的同时，其成交量在今年9月首破1千亿大关，是去年同期的4.39倍之多，投资人数也达到了240.42万人，环比上月增长16.69%。从理性的角度考虑，互联网金融收益显著高于传统银行类理财产品，风险小于股市，流动性大于楼市，近年来又乘着国家普惠金融和大力发展“互联网+”行业的政策东风，在大众理财意识愈发清晰的情况下自然会受到追捧。

　　然而，互联网金融行业近几个月出现的爆炸性增长可能是非理性的，奇象理财分析师提示理财用户:看似“繁荣”背后的根本原因是一场正在席卷全国资本市场的资产配置荒。

　　自今年年中的股灾以来，巨量资金已从股市退出，一直在积极寻求其他投资渠道。于此同时，央行的降息降准和其他宽松政策加重了资金闲置带来的压力，迫使资金如饥似渴地“扫货”，争先恐后地获取资产。激进的资金奔着资产升值的目标抢占了高风险市场，而稳健的资金则抱紧了固定收益类产品以求抵抗人民币贬值，一时间资产配置荒蔓延到了资本市场各个层面，互联网金融行业自然也不例外。

　　但互联网金融平台起到的是一个信息中介的作用，其本身是无法凭空创造出资产。因此投资者对互联网金融产品的追捧必然会引发各平台间对资产更激烈的争夺，而在当前互联网金融行业内可分配资产尚未形成足够规模的情况下，必然会诱发这样一轮资产配置荒。

　　红包背后的潘多拉魔盒

　　正在蔓延的资产配置荒被不少人看做是政策和股市为互联网金融行业送上的超级红包。虽然各互联网金融平台的收益率持续唱跌，但投资热情却只增不减，仅以目前市场中热度较高的P2P网贷产品为例，虽然其在9月份的综合收益率仅为12.63%，相比2013年7月26.35%的最高点缩水过半，但整体成交量却达1151.92亿元，历史首次单月突破千亿元成交量大关。

　　对此，奇象理财分析师表示，这种供不应求的现象背后存在很大隐忧，在当前局面下，股市动荡和持续宽松货币政策在投资人中造成了一定心理恐慌，使得大量资本急于寻求一个收益引力较高的投资渠道，而投资人的非理性心态和行为就制造了当前这样一个充满肥皂泡的红包。

　　很多平台看准了投资人的这种心态，急于向市场投放理财产品，但一味追求资产数量的提升和用相对高的收益率吸引用户，使得平台对风控环节疏忽懈怠，缺乏对资产质量评估和监管，这就导致了相当数量的劣质资产涌入。而普通理财用户普遍缺乏金融专业知识，往往被高收益所迷惑而不去认真考量资产端的风险。但最终的问题就会出现在这些劣质资产上，而且这种问题一旦爆发就会产生潘多拉魔盒效应，给平台和用户带来不可挽回损失。

　　事实上，奇象理财的担忧不无道理。相关数据显示，今年以来出现提现困难或跑路的网贷平台已达677家之多，是2014全年总和的两倍有余，这些平台大多打着金融创新的旗号，利用平台补贴、项目拆借等手段推高收益率，但最终因资产端出现问题而难以为继。

　　奇象理财相关负责人表示:“越是投资者不理性的时候我们就越应该保持警惕，这既是出于长远发展的考虑，也是一个负责任的企业所应表现出的操守和担当。”

　　优质资产是根本出路

　　对于愈演愈烈的资产配置荒，奇象理财的观点是，互联网金融平台不仅应该有计划、有节奏的提升产品供给量，更应从源头上解决资产品质问题，“根本途径就是开发更多的优质资产”。

　　不过，在部分业内人士看来，能供互联网金融平台选择的优质资产正变得越来越稀缺：“资产质量的优劣取决于风险补偿机制的健全与否。当发生违约时，优质资产可以通过健全的风险补偿机制在短时间内实现变现，从而在最大限度上保障投资人利益。有实物抵押的资产大多符合这个标准，但当前整个市场对资产非理性的追求使得融资成本不断降低，实物抵押类资产也愈来愈少，同时来自传统金融的竞争又进一步缩小了互联网金融的优质资产池。”

　　但奇象理财分析师并不这么认为：“事实上健康供应链中的债权也是非常好的优质资产，并且它的潜力非常可观，在健康的供应链中，一笔债权通常有处在供应链中游的公司应收账款作为抵押，这种可持续的现金流保障了这项债权资产的安全性，更重要的是，这个资产涉及整个供应链的各个环节，各方都会监督以避免违约，而即便发生违约，涉事公司的上下游也会有成熟的代偿机制作为最终保障。”

　　据了解，奇象理财自挂牌以来一直致力于打造供应链金融生态平台，相关负责人表示：“这正是跟一般P2P平台的本质区别，奇象理财的资产端对接的是整个供应链，而非单一的资产债权，这里面资产的违约风险被分散到生产、资金流、物流、信息流和消费等环节并形成完备闭环，更加安全可控”。

　　可以理解，供应链金融生态其实不仅仅是一个稳定而可靠的优质资产来源，更是一片潜力巨大的优质资产蓝海，社会生产流通的各环节中都存在大大小小的供应链，而在这些供应链中的债权需求不胜枚举，更加重要的是，供应链间能够相互区隔和独立，从而在债权资产的分配上弱化竞争，如果开发得当，未来必将成为互联网金融的一座巨型金矿。