【编者按】新三板做市指数已持续六连阴，截至收盘，三板做市指数报1368 06点，跌2 33%，跌幅0 17%，成交9073万元。
新三板做市指数已持续六连阴，截至收盘，三板做市指数报1368.06点，跌2.33%，跌幅0.17%，成交9073万元。
搜悦看盘(2015/9/10)：
今日新三板成交情况继续回暖。全市场共有515只个股发生交易，合计成交额为5.13亿元，环比此前的2-3亿元明显放大。东海证券成交额遥遥领先，股价上涨7.64%收于10.99元。此外，中国康富、联讯证券和明利仓储的成交额也位居前列，分别成交了3029万元、2704万元和2446万元。此外还有安达科技、银音科技和仁会生物等5只个股成交额超过了千万元。
从涨跌幅看，今日市场中有192只个股实现上涨，254只个股下跌。其中，康能生物、新华通和安达科技的涨幅居前，分别上涨了18.2倍、9倍、7.8倍和4.9倍。相反，建装业、华油科技和隆玛科技的跌幅均超过了九成。
搜悦从全国中小企业股转系统网站获悉，今日新挂牌企业共计15家，其中协议转让12家，做市企业3家。截止今日，新三板市场总挂牌数达3434家，协议转让企业2645家，做市转让企业789家;申报及待挂牌的企业共1228家。
搜悦今日推荐公司：派诺科技(831175)
珠海派诺科技股份有限公司作为用电与能源监管产品及技术服务的领先提供商，专注于大型公共建筑领域用电与能源监管系统的研发、生产、工程实施与销售，并涉足工业领域能源管理，为客户专业定制开发高效的能源监管整体解决方案，帮助客户精确、 安全的掌控能源的使用与消耗。公司主要产品包括用电与能源监管系统(中低压配电监控系统、电气火灾监控系统、建筑能源管理系统)以及配套智能电力仪表。公司拥有“国家火炬计划重点高新技术企业”、“软件企业”、“广东省第一批重点创新帮扶高成长性中小企业”、“广东省软件和集成电路设计产业百强培育企业”、“珠海市民营企业(中小企业)创新产业化示范基地”等多项荣誉，获得 “广东省著名商标”、“广东省最佳雇主企业 ”等称号，并参与多项广东省、珠海市战略新兴产业科技项目，拥有四十余项国家专利、二十余项软件著作权。
来源：《派诺科技(831175)：能源监管产品与技术服务领先提供商》
作者：袁季 黄莞(广证恒生)
搜悦推荐研报： 《机构网下打新分析系列之三：非优配篇：夹缝中求生存 短期劣势难改》 (申万宏源 林瑾 彭文玉)
摘要：
打新活跃度整体下滑。2014年1月到 2015年6月，C类中8类配售对象对单只新股平均询价次数总体上呈下降趋势，其中下降趋势较为明显的是券商自营、券商资管、基金资管，仅有财务公司对单只新股平均询价次数大体呈上升趋势。申万宏源分析师认为C类打新活跃度整体呈下滑趋势的主要原因在于没有优配“绿色通道”的C类，打新配售比例较低，一部分询价对象退出，另一部分则借道公募基金间接参与打新。
不同类型的投资者打新活跃度相差悬殊，券商自营、财务公司成打新大户。从询价次数来看，券商自营和财务公司的询价活跃度最高，累计询价次数分别超过5000次和4500次之多，紧随二者之后的是券商资管，而基金资管和信托公司等其他五类的询价次数均在2000 次的平均水平之下，询价次数最少的QFII则仅有103次。
钟情4000股以内小盘低价新股。C类对4000股以内的小盘股的询价次数占比在70%以上，其询价较为频繁的两个价格区间是(5，10)元和(10，15)元。原因在于中小盘低价新股的申购门槛相对偏小，打新成本相对较低，新股上市之后涨幅偏高。
偏爱“互联网+”、迷上生物医药。不同的C类配售对象询价最热衷的前十个题材非常集中，也基本上与本轮牛市热点保持一致，如属于“互联网+”板块的的云计算、大数据、机器人、互联网金融等，以及与我国经济转型升级相关的工业4.0、高端制造、高端装备等。值得注意的8类配售对象均对生物医药板块情有独钟，对生物医药题材新股的询价次数均排在前三。
平均命中率尚未过半，整体配售比例稳中有降。统计不同类型的C类配售对象在2014年6月到2015年6月期间的打新命中率，我们发现整体命中率普遍不高，平均命中率只有42%，仅有信托公司、财务公司的打新命中率超过了60%。整体看来，近一年C类打新配售比例呈稳中略有下降的趋势。
上市溢价率上升难低配售比例下降，打新收益显著下滑。从趋势线来看，近一年新股的开板日溢价率整体呈明显上升趋势。但2015年上半年三类配售对象的开板日收益却基本呈逐月递减之势，尤其是从4月份开始，月均降幅均在40%以上，其中C类6月份开板日收益率均值仅有0.29%，与其他两类配售对象一起降至近一年来新低。
注册制推出或将延迟，C类劣势地位短期难改。8月《证券法》草案未接受二审，注册制退出或将延迟;现行发行体制下，C类劣势地位难改，借道公募或仍是部分实力较弱投资者明智之选。
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