【编者按】资金面持续宽松，28日央行[微博]继续暂停公开市场操作。实际利率在过去两个月来有所回落，但仍高于去年平均水平，市场人士认为，央行货币政策未来仍有进一步放松空间。

　　资金面持续宽松，28日央行[微博]继续暂停公开市场操作。实际利率在过去两个月来有所回落，但仍高于去年平均水平，市场人士认为，央行货币政策未来仍有进一步放松空间。

　　28日，同业拆借市场上，隔夜利率下行8个基点，7天、14天、1个月期限利率均上行，其中，1个月利率上行30个基点。质押式回购交易，隔夜、7天、14天利率均下行，分别习性4、2、以及14个基点，21天利率上行15个基点。

　　资金面呈宽松状态，交易量基本持平，昨日隔夜交易量有所减少，14天交易量小幅上升。在利率产品上，二级收益率曲线小幅下行，国债期货利率有所上行。信用市场上，信用利差大幅走扩，收益率曲线整体大幅上行，交投继续清淡。

　　2014年底以来，央行已经3次降息、2次将准，并在过去半年通过各种流动性供给向市场净投放了1万亿元左右的流动性。然而，渣打、交行、高盛、瑞银等机构相继发布报告认为，货币政策仍有进一步放松空间。

　　瑞银中国首席经济学家汪涛28日表示，央行各种宽松措施其实尚不足以维持中性的货币条件。实际利率虽然在近两个月有所回落，但仍明显高于去年平均水平。

　　“预计年内央行还将降息25个基点，明年再降息1—2次。”汪涛说。再加上通胀企稳，实际利率有望进一步回落。此外，央行还可能再次降准，时点和规模取决于资本净流出规模，以及是否动用PSL等其他流动性工具。预计年内央行还将降准至少100个基点，并将PSL拨付规模扩大至1.5万亿元。