【编者按】员工宝听过吗?什么?没听过?你OUT了。貌似最近员工宝很热唉，跟一些公司合作。正巧，有朋友的公司在搞，我就关心了一下。

　　员工宝听过吗?什么?没听过?你OUT了。貌似最近员工宝很热唉，跟一些公司合作。正巧，有朋友的公司在搞，我就关心了一下。作为热爱经济栏目的我，咋能一点都不说一句呢。好了。基础知识请自行百度。下面开扒诺亚财富理财平台推出的员工宝。我准备分2块来写，第一块先分析下诺亚财富。第2块再分析下员工宝及收益权。

　　由于我不是利益中人，我尽量客观的表述，请崖叔不要再删帖了。打字很累的有木有啊?

　　Q：诺亚财富是什么公司?

　　A：诺亚财富是一个金融服务集团。

　　内涵：金融服务集团区别于传统金融机构(传统金融机构如：银行、证券公司、保险公司、基金管理公司、放贷公司)并不参于、发行传统金融业务主体，如基金、信托的发行，而是提供相关金融服务。在过去和未来，诺亚财富也表示将保持不参与基金、信托、保险业务的发行。这不是我说的，是诺亚董事长汪静波说的。

　　Q：诺亚财富的经济来源与操作模式?

　　A：一、依靠收取机构佣金。对象是金融机构并非客户。二、经常性服务收费,针对的是私募股权基金。

　　内涵：A：投资需求人，B：金融机构。B发行了0,1,2,3,4,5,若干理财产品。由于A主体的金融知识层次差异，对于B发行的产品无法全面深刻了解，于是C出现了，C即是金融服务公司。C帮助A选择B的产品，B给予C一定的佣金回报。注意：是B给予C一定的佣金回报!在这里，诺亚的角色就是C。在以往几年，诺亚获得财富的路子主要是通过分销信托为主的固定收益类产品，数据表现一直如此。例如2011年和2012年诺亚季度报告表显示：诺亚的一次性佣金(给客户推荐筛选信托产品，同时拿信托公司的佣金)占收入50%以上。2013年后这部分收入比例逐步下降，经常性服务收费收入逐步上浮。但可统计出佣金收入始终占据半壁江山。一旦信托行业遭遇滑铁卢，那么诺亚的风险是显而易见的。

　　Q：诺亚财富偏好哪些产品?

　　A：诺亚主要业务集中在国内，那么产品有哪些呢?查阅资料后获知有：1、信托产品。2、私募基金。3、证券基金。4、投资类保险。

　　内涵：根据市场变化，不断更改资金面投资配置。例如煤炭燃气类资源型产业红火时，诺亚就会提高对这些产业方面的资金配置。再例如09年后地产业、地产基金的高速发展，诺亚自然也不会落下。这就是诺亚的理财筛选机制。目前来看，诺亚前几年的筛选基本踩准。今年来风险相对较大的私募股权基金是诺亚的主要分销产品。

　　Q：诺亚的客户群有哪些?

　　A：1，个人。2，中小企业。3，机构。

　　内涵：1、个人并非普通人和所有人。是指那些高净值资产的个人，何为高净值资产?简单讲就是闲钱很多的个人，可用来投资的资产超过一定数额(通常为数百万)的人群。为何是这群人?很简单，业务的开展存在着时间成本和人工成本。一个业务员通常面对的客户数量是有限的，所以高净值资产的人群是首选。

　　2、地产的雄起，加速了全国资金全面冲向地产，国内实业遭遇到发展的瓶颈，现金流是其中的重点。那么中小企业资金需求大幅增加，这些人就更愿意进行资金的合理配置。他们就是诺亚的主要客户。为什么是中小企业?因为大型企业集团往往有自己的财务管理团队，他也有自己的风控，且对企业的自我认知相对更加清晰以做出合理的资金配置。

　　3、机构是指一些银行的分支。比如各个银行的分行、支行。这些银行一般会有自己的理财产品推向客户，貌似现在没有理财产品的银行根本无法生存。由于银行自己的产品种类匮乏，回报率较低，同时银行的分行、支行风控做的很业余，那么就需要有经验的第三方来协助管理、做好风控。诺亚跟银行的合作也就顺风开展了。

　　Q：客户投资资金的走向?

　　A：钱的走向是客户最关心的问题，这里需要指明的是，诺亚并不赚取客户的钱。可参考第2条。引用诺亚CEO在今年讲过的一句话即可清晰思路。“汪静波：我们并不经手客户的钱，我们也不是要向客户推荐一款金融产品。我们纯粹是一个顾问。对所有信托产品、银行理财，我们都有自己的评价、评级标准。我们只对客户公开，客户看了这个后，要投资，还是需要通过信托公司、银行去下单的，和我们不构成直接销售的关系。

　　内涵：诺亚的意思很简单，一切投资方向都是客户的主动选择，过去、将来，不管盈亏，与诺亚无关。诺亚稳收推介产品机构的佣金回报，这也是为什么除了08年诺亚运行成本大幅增高(开分店)导致财务账面净亏损之外，其余都是坐收盈利。

　　Q：诺亚的资金规模与兜底能力。

　　A：2013年开始至今天，特别是2014年上半年度各类信托爆出违约事件。处理结果一般为延期交付、第三方接盘、机构兜底。但是，信托产业打破刚性兑付只是个时间问题。所以有必要从数据上进行一番分析。从申万研究的诺亚财务公司资料上可查询09年诺亚资产不到2千万，到了2014年6月最新数据为1.6亿左右，而2014年经过诺亚管理的资金额是1320亿元(其中子公司歌斐资产的地产基金为300亿元)。

　　内涵：注意1.6亿元的兜底资金规模，前提是诺亚愿意兜底，相对于1320亿元的资金规模来说只占0.12%，也就是说理论上整体兜底能力是0.12%。当然，很多时候，没有人会这么做。从以往违约案例看，更多的是用后进入资金来补前面的窟窿，很多延期交付就是这样，当然也包括第三方接盘。这就进入一个击鼓传花的游戏了。请自行百度“诚至金开1号事件”，别说你要投资，连这点功夫和耐心都没有。一会我后面要讲到2014年信托行业。从大环境来判断这个行业的发展前景。

　　Q:诺亚的官方数据如何?

　　A：据诺亚官方报道，截止2013年底，诺亚拥有57家分公司，53500位高净值注册用户，活跃用户6445个。诺亚也从原本的珠三角、长三角等经济热门城市伸往二线三线内陆城市布局。

　　内涵：这里53500注册用户其实不能看，真正起到作用的是其中6445个活跃用户，也就是说是这6445个用户维系着诺亚的大部分业务。诺亚布局57家公司，如果平均一下，每家公司的活跃用户实际是113个。需要补充的是：前面已经说了，大型企业和集团通常有自己的智囊团，所以与诺亚合作最多的是中小企业和个人，当然还有银行的分支机构。

　　以上就是诺亚基本面。咱们要买他的产品，首先要看的就是要了解这个公司。那么“基本面”的了解是不可或缺的。

　　诺亚作为第三方理财的代表，实际上从12年开始，也在谋求转型。为何他要转型?现在开始讲经济的大背景。本人想分成两块来讲，分别是自身大背景，和社会大背景。当然，这两者互相作用，互相联系，你中我有，我中有你，我尽量阐述的清晰一点，好了，继续放料。

　　自身大背景：远期的不讲，要是从03年发展史讲述，篇幅太巨大，那么从12年开始，2012年，诺亚CFO武韬承认诺亚财富遭遇了业绩大副缩水，原因很简单，诺亚作为第三方理财，他的角色刚才提到了，负责给客户推荐产品。而社会上好的产品——稀缺资源越来越紧缺。只有掌握稀缺资源，才拥有实际的话语权。为何好的产品会越来越少?原因是2012年后信托行业自身也在发展直销团队。信托公司自建渠道，那么诺亚的产品来源就不稳定，庞大的销售团队也就无法凝结。

　　诺亚的客户来源主要是通过银行，或者银行业务经理，可查的数据是80%客户来自银行，20%通过私下与银行经理沟通。也就是说他的客户是从银行挖过来的。实际上，诺亚CEO汪静波05年以前就是湘财的，在湘财上班的汪与同事在03年一起成立了诺亚财富，并在05年自立门户，专门从事第三方理财。

　　随着诺亚财富的业绩积累，作为第三方理财的代表，硬生生的从银行和信托行业抢走了本该属于别人的蛋糕，直接导致2011年，各大信托公司和部分银行“封杀”诺亚财富。这也是2012年诺亚谋求转型的最根本原因。因为他无法像以前一样拿到信托业务中的“好产品——稀缺资源”。补充：诺亚后来又在FOF中分的一杯羹。FOF简单说就是基金中的基金。

　　作为国内首家第三方理财，直至近年来成为第三方理财的领头羊在05年后攫取了在中国的第一桶金，同时填补了国内理财服务公司的空白。随着社会的发展，人民理财意识的增强，高净值客户数量愈发壮大，可以说，理财这一块蛋糕肯定是越来越大的。但是值得注意的是，诺亚并不是没有竞争，券商的惊醒，银行的骚动和各信托公司直销渠道的建立都在蚕食这块蛋糕。可以说，摆在诺亚面前的只有一条路——要么我改变你，要么我自身转型。

　　2013年第一季度开始，诺亚官网信息显示，在诺亚谋求转型的道路上，不得不提一件事，那就是互联网金融。值得关注的是诺亚与拍拍贷的合作。拍拍贷何许人也?我在2011年开始关注P2P金融模式，那时候拍拍贷还处于起步阶段。由于我很早就感觉P2P网贷的不稳定性，所以自己并没有实际操作。因为P2P金融在国内是新兴产业，在三四年前被戏称为“三无产品”，——无行业标准，无准入门槛，无监管机构。三无的特性直接导致近年来不断爆出P2P公司的负面消息

　　前面有网友整理P2P出事表格如下：

　　作为国内首家第三方理财，直至近年来成为第三方理财的领头羊在05年后攫取了在中国的第一桶金，同时填补了国内理财服务公司的空白。随着社会的发展，人民理财意识的增强，高净值客户数量愈发壮大，可以说，理财这一块蛋糕肯定是越来越大的。但是值得注意的是，诺亚并不是没有竞争，券商的惊醒，银行的骚动和各信托公司直销渠道的建立都在蚕食这块蛋糕。可以说，摆在诺亚面前的只有一条路——要么我改变你，要么我自身转型。

　　2013年第一季度开始，诺亚官网信息显示，在诺亚谋求转型的道路上，不得不提一件事，那就是互联网金融。值得关注的是诺亚与拍拍贷的合作。拍拍贷何许人也?我在2011年开始关注P2P金融模式，那时候拍拍贷还处于起步阶段。由于我很早就感觉P2P网贷的不稳定性，所以自己并没有实际操作。因为P2P金融在国内是新兴产业，在三四年前被戏称为“三无产品”，——无行业标准，无准入门槛，无监管机构。三无的特性直接导致近年来不断爆出P2P公司的负面消息，请看国内P2P出现问题的时间表(2013年前)：

　　1众贷网2013.4.2经营不善，倒闭

　　2酷跑金融2013.5.15跑路，经第三方协调追回资金

　　3非诚勿贷2013.6逾期提现，2700万，每日还款

　　4徽州贷2013.6逾期提现，暂时恢复正常

　　5铂利亚2013.6经营不善，倒闭

　　6中财在线2013.7逾期提现，目前已经停止给菜钱

　　7网赢天下2013.7逾期提现，1.2亿，投资人维权中

　　8黄山资本2013.9经营不善，倒闭

　　9现贷网2013.9逾期提现

　　10互帮贷2013.9逾期提现

　　11立贷网2013.9逾期提现

　　12天力贷2013.10逾期提现，7000万，刘明武被通缉

　　13东方创投2013.10逾期提现，待收过亿，维权中

　　14川信贷2013.10逾期提现

　　15宜商贷2013.10逾期提现

　　16万利创投2013.10逾期提现，待收1700万

　　17保险贷2013.10逾期提现，包子团沦陷

　　18银实贷2013.10逾期提现，待收3889万，维权中

　　19力合创投2013.10逾期提现，待收3900万，布丁团被套

　　20华强财富2013.10逾期提现，套牢900万，咳咳团沦陷

　　21盈通投资2013.10逾期提现，均为同一老总

　　22浙商3652013.10逾期提现，均为同一老总

　　23汇宝信贷2013.10逾期提现，均为同一老总

　　24珏泰财富2013.10逾期提现，咳咳团再沦陷

　　25乐网贷2013.10逾期提现，总待收2676万，包子团沦陷

　　26福翔创投2013.10逾期提现，开业三天跑路

　　27家家贷2013.10逾期提现

　　28银鑫贷2013.10.28逾期提现

　　29通联贷2013.10.29限额体现，12月1日恢复

　　30平海金融2013.10.30提现困难，限额提现10%

　　31信网贷2013.10.30待收1亿，老总已被抓捕

　　32铜都贷2013.11.2

　　33乾坤贷2013.11.3

　　34宝丰创投2013.11.4

　　35徽煌财富2013.11.4

　　36招金贷2013.11.4

　　37鹏城贷2013.11.4限制提现每日5万

　　38汇银投资2013.11.5

　　39都梁创投2013.11.5法人变更，须及时更新登记待收，否则资产归零

　　拍拍贷作为P2P公司的代表，从小规模到业务创新，始终努力把控风险。也引起了风投公司的关注。但不得不说，P2P网贷是基于客户大数据来做的，没有一定的大数据支撑，资金的风控就得不到保障。这里不开展讨论，自行百度。

　　社会大背景：没有金融知识的，对经济一窍不通建议绕道。这里我就把信托的一些规律摆一下吧。信托作为一种固定收益类固定周期理财产品，周期通常是1年，1.5年，2年等。也就是你买一个信托类产品，需要考虑1年、2年后的兑付风险。尽管存在潜规则“刚性兑付”来兜底，但2014年是个信托行业的特殊年份。为何特殊?各位看官请倒退1年半，也就是2013年初。2013年及以前支撑GDP的老大哥是谁?自然是房地产及其地产的上下游行业。地产作为货币蓄水池，不断的吞噬M2(广义货币)，同时支撑起全国巨量的GDP。同时信托业得到了空前的发展。那么2013年购买的信托类产品，将在2014年兑付!!2014年发生了什么?对宏观经济感兴趣的同学一定知道08年胡温的4万亿注水事件。这是胡温与克强的鲜明对比。尽管今年9月中旬，克强主导的5000亿放水，也仅仅是针对的小型、偏远地区的刺激政策。面对当前经济困局是继续刺激?还是改革?很明显，克强选择后者。所以上层默许了GDP的大幅下降。因为阵痛总比大病一场的好。那么我们很容易获得一个信息：社会缺钱，M0流通遇到瓶颈。

　　再来说说员工宝。员工宝是诺亚财富旗下诺亚易捷推出的新产品，查阅员工宝ICP备案资料获知员工宝是2014年成立，就是说在诺亚经历转型过程中推出了员工宝平台。根据目前员工宝平台查询，可看见到目前为止，2个在线募集资金是以百万计数起投。由于不是会员，也没有实际投注，我暂时无法知晓这2个募集资金的去向。但是根据诺亚以往的资产配比，可大致分析出资金走向。有一点可以确认的是，目前线上2个产品，3个月的年化收益是6.5%(总募集资金9000万)，10个月的年化收益是10%(总募集资金5000万)。这个回报率我不想说什么，足以满足大部分投资无渠道的客户是明显的。风险和收益往往是对应的。这里重点分析一下员工宝平台的三大主题：专业、安全、精选。专业方面不是内部人士无法评论。但作为行业的领头羊，具有一定的水平是肯定的。安全方面：平台特别注明了一点：“从2003年至今，所有到期的类固定收益产品均100%安全兑付。”类固定收益是什么?这里举个例子，信托产品就是类固定收益中的一种。安全兑付，在这里更多是一种业绩表现，读者不要误解为一种承诺，更不要认为这是诺亚给予员工宝的背书。实际上诺亚既没有责任也没有义务给任何人背书。这与诺亚的身份有关，他是一个提供金融服务的企业，请参考开篇第一点。

　　第三点，严格按照4P筛选标准对产品进行定量和定性分析，确保完美品质。实际上第三点才是重点，这是诺亚作为第三方理财的生存法则。但是不得不说“稀缺资源的客观性”参考前文“自身大背景”内容。

　　至于1万起投的员工宝，目前无任何详细背景资料。不得不说这是诺亚尝试的一种创新。是否可以理解为，诺亚通过大数据来拼凑。逻辑很简单，活跃客户——资产高净值客户数量在短时间内是有限的，那么1万起投大大降低了对客户要求的门槛，那么无疑激活了很多对理财有意向的活跃“小客户”。而且目前社会上除了P2P网贷可以做到小额资金操作，哪怕是银行理财，也需要5万起步。反向思考一下如果做一个大数据仓库，那么N个1万认购何尝不等同于几百万，几千万。这就是集群效应。这也是近年来互联网金融的魅力所在。

　　个人理解，一味的讲收益和安全，是对客户的不尊重。是投资必然有风险，这也是我写这篇文章的初衷。