【编者按】白银的避险属性使得它的价格走势基本跟随黄金的波动而波动，然而不同于黄金的是它在工业方面用途远远多于黄金。

　　白银的避险属性使得它的价格走势基本跟随黄金的波动而波动，然而不同于黄金的是它在工业方面用途远远多于黄金，这样无可避免地使得白银价格的走势很大程度上取决于实体经济对市场资金的供给。众所周知，月度财务结算是国内外都使用的结算周期，换句话说，每月的月初或者月末，由于财务结算的因素，实体经济的资金供给在每月的固定时间重复地向市场注放、回流，直接冲击商品现货及期货市场。

　　根据2011年--2014年11月的市场表现，以美国COMEX白银期货为例，我们统计了近四年的白银走势情况来看，受时间因素的影响，白银期货价格自受到美国次贷危机的影响创出了30年来49.5美元的新高后，较强的时间波动节律贯穿了近三---四年的基本走势：重要的高低拐点很大程度上出现在每个自然月的月末、月初、月中以及二十四节气。于月初或月末发生拐点的情况24次，月中7次，二十四节气17次(相差2个交易日属正常范围内)。(单位：美元)

　　

 

　　发生在月初或月末：

　　2011年1月3日高点31.27;

　　2011年1月28日低点26.50;

　　2011年4月28日高点49.50;

　　2011年5月26日高点38.80;

　　2011年6月27日低点33.40;

　　2011年8月4日高点42.20;

　　2011年9月2日高点43.30;

　　2011年9月26日低点26.20;

　　2011年10月28日高点35.60;

　　2011年12月2日高点33.50;

　　2011年12月29日低点26.14;

　　2012年2月29日高点37.48;

　　2012年6月28日低点26.07;

　　2012年10月1日高点35.40;

　　2012年11月29日高点34.30;

　　2013年3月1日低点27.95;

　　2013年4月26日高点24.80;

　　2013年6月28日低点18.18;

　　2013年8月28日高点25.10;

　　2013年10月1日高点20.63;

　　2013年10月30日高点23.09;

　　2013年12月31日低点18.72;

　　2014年1月30日低点18.97;

　　2014年2月24日高点22.18;

　　2014年3月27日低点19.57;

　　2014年5月1日低点18.68;

　　2014年5月30日和2014年6月2日低点18.60;

　　2014年8月28日高点19.95;

　　2014年10月3日低点16.64。

　　发生在二十四节气(相差2个交易日内属正常范围)：

　　2011年5月6日(立夏)低点33.50;

　　2011年8月23日(白露)高点44.20;

　　2011年11月21日(小雪)低点30.66;

　　2012年6月6日(芒种)高点29.90;

　　2012年11月5日(立冬)低点30.70;

　　2012年12月20日(冬至)低点29.67;

　　2013年1月4日(小寒)低点29.20;

　　2013年1月23日(大寒)高点32.50;

　　2013年2月20日(雨水)低点28.30;

　　2013年4月4日(清明)低点26.60;

　　2013年5月20日(小满)低点20.30;

　　2013年7月23日(大暑)高点20.60;

　　2013年8月7日(立秋)低点19.10;

　　2013年10月8日(寒露)高点22.52;

　　2013年12月4日(大雪)低点18.89;

　　2014年9月22日(秋分)低点17.30;

　　2014年11月7日(立冬)低点15.04。

　　发生在月中：

　　2012年5月16日低点26.80;

　　2013年4月16日低点22.00;

　　2013年10月15日低点20.49;

　　2014年1月14日高点20.67;

　　2014年3月14日高点21.79;

　　2014年5月14日高点20.00;

　　2014年11月15日高点17.82。

　　由此可见，高点与高点之间、低点与低点之间、低点与高点之间，以15日和30日为整数倍是白银期货赖以运行的且极其重要的时间周期，重点关注这些时间点趋势的变化。因此，注意到其固有的时间周期，那么，在白银期货市场上，就可以避免大量的投资风险。市场一定有它的内在规律可循，把握准它的规律，就能提高交易的成功率。

　　以上属分析师个人观点，仅供投资者参考，投资者须自行判断风险

　　融冠贵金属

　　分析师江芸

　　2014-12-1