【编者按】尽管华帝方面一再强调，交易目的在于完善上市公司治理结构，但业内依然认为，两位创业元老减少持股，一位关键股东完全撤出，或多或少释放了资本市场对华帝股份的看空信号。

　　昨日，华帝股份发布公告称，公司控股股东石河子九洲投资(以下简称“九州投资”)的合伙人黄文枝、邓新华及第二大股东石河子奋进(以下简称“奋进投资”)投资合伙人何伯荣分别与潘叶江签订《财产份额转让协议书》，交易完成后，公司控股股东仍为九洲投资，但原实际控制人黄文枝的位置间接被潘叶江代替，潘叶江持有华帝股份9.43%的股权，成为最大股东。尽管华帝方面一再强调，交易目的在于完善上市公司治理结构，但业内依然认为，两位创业元老减少持股，一位关键股东完全撤出，或多或少释放了资本市场对华帝股份的看空信号。

　　华帝股份董秘办相关负责人向北京商报记者介绍，与之前的股权结构相比，何伯荣通过出售奋进投资股份彻底放弃华帝股权，原实际控制人黄文新持股比例摊薄，邓新华的持股比例也减少。“这是公司内部为了治理结构更合理做出的调整，目的在于公司更快地做大做强。”

　　资料显示，包括黄文枝、邓新华、潘权枝等7位合伙人在1992年创办华帝。一直以来，公司内部股权较为分散，这就造成了公司决策链条过长，上市公司与管理者的利益并不完全一致。有证券机构将华帝近年来业绩增长幅度放缓归咎于此。业内称，潘叶江成为实际控制人后，股权较为集中，是上市公司内部管理改善的积极信号。不过也有投资者认为，何伯荣间接抛售华帝股份全部股权，黄文新和邓新华的持股比例也出现下滑，从另一个方面说明关键股东看淡公司发展前景。

　　“股东套现可能由于无心恋战，与房地产、金融等产业相比，家电制造业盈利能力较弱。”家电分析师梁振鹏指出，除了华帝，近年来奔腾电器、苏泊尔电器创始人也相继出售公司股权进行套现，除了对盈利能力的怀疑外，财税政策以及市场竞争环境也并不理想，股东多半会在股价还算可观之时撤出。“现在综合性家电企业海尔、美的不断扩界，单品类小型家电企业生存环境日益恶劣。”在梁振鹏看来，去年营业额37.9亿元的华帝未来很有可能面临跟奔腾电器以及苏泊尔一样的问题：在销售额未超过50亿元时创始人即悉数退出。