【编者按】曾投资过Twitter、Tumblr、Foursquare和Kickstarter的硅谷顶级风险投资机构Union Square Ventures创始人弗莱德·威尔森(Fred Wilson)称，估值数十亿美元的科技公司IPO(首次公开招股)市场正在“消失”。

　　曾投资过Twitter、Tumblr、Foursquare和Kickstarter的硅谷顶级风险投资机构Union Square Ventures创始人弗莱德·威尔森(Fred Wilson)称，估值数十亿美元的科技公司IPO(首次公开招股)市场正在“消失”。

　　上周，云存储服务公司Box和传移动支付公司Square均推迟了IPO计划。威尔森对此表示，这主要是因为这两家公司仍在快速“烧钱”，但同时又不能承受投资者应有的“白眼”。投资者不喜欢这样的公司：在市场营销方面的投入远超过公司的营收。

　　威尔森称，对于那些仍在烧钱、不通过IPO或并购交易就无法让投资者获得回报的公司，极高的估值对于他们而言就是一个“陷阱”。

　　一旦一家公司以较高的估值获得融资，投资者想收回投资回报的选项就变得十分有限。毕竟，像Facebooks或谷歌(微博)这样愿意支付数十亿、甚至上百亿美元的公司并不多见。

　　相比之下，估值较小或营收强劲的公司具有明显的优势。由于估值较低，其他公司甚至可以以几倍的估值将其收购，当然还可以选择IPO。

　　威尔森称：“极高的估值、快速的烧钱，以及令人失望的IPO市场导致当前的IPO市场环境不佳。我相信Square和Box最终能够解决‘估值陷阱’问题，只是未来几个月要做出一些艰难的抉择。”

　　威尔森这篇文章的观点是：当有投资者主动敲门时，你可以把估值推得很高。但前提是，公司必须要有充足的现金流，且可以维持相当长一段时间。