【编者按】受白酒行业整体下行的影响，长期保持业绩稳步高增长的洋河股份(002304)如今也面临着经营困境，去年该公司首度出现业绩下滑的现象。与此同时，该公司的存货也独立于其他规模相当的酒企，激增近30亿元。

　　受白酒行业整体下行的影响，长期保持业绩稳步高增长的洋河股份(002304)如今也面临着经营困境，去年该公司首度出现业绩下滑的现象。与此同时，该公司的存货也独立于其他规模相当的酒企，激增近30亿元。

　　根据洋河股份昨日公布的2013年年报，该公司在报告期内的营业收入和净利润双双出现下滑，其中营业收入为150.24亿元，相比2012年的172.7亿元下降13.01%;实现的净利润为50.02亿元，同比减少11.52亿元。北京商报记者注意到，这是洋河股份上市四年多来业绩第一次下滑。而对于业绩下滑的原因，该公司在公告中解释称是受宏观政策和市场环境的影响，因白酒消费降档，市场竞争加剧，拓展难度加大所致。

　　的确，从目前已披露2013年年报的10家白酒上市企业来看，除贵州茅台的业绩仍小幅增长13.74%之外，其余均出现不同程度的下滑，所以洋河股份业绩的下滑也在情理之中。

　　然而，值得注意的是，去年洋河股份的存货却高得惊人。年报显示，洋河股份2013年的存货高达87.79亿元，相比2012年的59.23亿元激增了28.56亿元，同比大增48.22%。截至去年末，洋河股份的存货已占到公司总资产的31.33%。

　　北京商报记者查阅了净利润规模也在数十亿元以上的3家酒企发现，不论是存货增长额还是存货占总资产比例，洋河股份都比其他几家白酒上市公司要大。其中，净利润比洋河股份高出29亿元的五粮液，其存货为68.86亿元，同比仅增长了2.06亿元，存货总额占总资产的比例也要小得多，仅为15.6%。而净利润比洋河股份小一些的泸州老窖，其存货量则在缩小，总额为24.14亿元，比2012年减少了4.98亿元，存货占总资产的比例也大大小于洋河股份的31.33%，仅为17.58%。另外，即便是去年业绩增长的白酒老大哥贵州茅台，其存货也只同比增长了22亿元，且其存货占总资产的比例也小于洋河股份，为21.35%。

　　而针对存货激增的原因，洋河股份的证券工作人员在电话中回应说，“这是因为公司扩大了酿酒规模，所以原酒的储存量比较大”。不过，在分析人士看来，洋河股份存货的激增在另一方面也暴露出该公司的销售之困。