【编者按】　　移动互联网或许是今年最热的话题，特别对于投资界，每天在微博、微信群里面都会出现大量与移动互联网相关的话题。如果没读过几篇马化腾

　　“移动互联网”或许是今年最热的话题，特别对于投资界，每天在微博、微信群里面都会出现大量与移动互联网相关的话题。如果没读过几篇马化腾、马云的内部讲话稿，没读过《大数据》、《浪潮之巅》等互联网书籍，没有关注过腾讯、亚马逊的股票走势，没有买过与移动互联网相关的股票，那么在投资界就会有一种“时过境迁、物是人非”的感觉，今年业绩不好不说，在微信朋友圈、在饭桌上，都会显得孤单和落寞。也有人在研究移动互联之后，提出巴菲特的投资属于工业文明时代、在移动互联网时代已经过时的观点。

　　其实，巴菲特倡导的价值投资理念并没有时代特征，它是一种独立判断的思维方式和方法论，是一种非常朴素、符合常理又可能复制的投资理念。在巴菲特的价值投资理念当中有一个非常重要的概念，就是“能力圈”，在其漫长的投资生涯中，大师始终坚持了这一条原则，即不能超过自己的“能力圈”。试想，在接近一个世纪的投资生涯中，有多少颠覆性的技术革新，移动互联网肯定不是第一次，也不是最后一次。在这漫长的时间内，多少技术领先的企业成了昨日黄花，多少投资界的弄潮儿灰飞烟灭，而巴菲特用一种看似非常朴素的方法实现了基业长青。

　　的确，移动互联网已经在企业和生活中无处不在了，对于这个新事物每个企业和投资者都需要去学习和适应。大量阅读和学习新事物这也是价值投资的前提，巴菲特每天都要花6个小时以上在阅读，华人首富李嘉诚至今还保持每个晚上阅读大量书籍的习惯。但是，学习和投资两个事情，学习一项新事物在于提高对于世界的认知，但落实到投资，需要时刻将其局限在自己的能力圈，如果只是为了某种趋势或者主题就做了投资决策，那就有可能再次复制上一轮的IT泡沫。对于移动互联网的投资也可以分为两种，一种是直接投资于一些新的商业模式，另一种是投资于利用互联网提高运作效率的传统制造业。特别对于新的商业模式，现在很多人都在讨论Facebook、亚马逊、腾讯和小米等企业的商业模式，分析其中的合理性和必然性，但诚如马化腾的一次谈话：如果微信不是腾讯内部的几个人团队开发出来，而是被其他公司率先开发，腾讯现在都不知道如何应对。这就是技术创新企业的魅力和风险，随时颠覆别人或者被别人颠覆，在你提出一个创造性的idea时，却不知道这个世界上有多少人也在做同样的事情。这也是巴菲特和彼得林奇成为“技术恐惧者”的重要原因，因为这些超过他们的能力圈。

　　讨论这些对于投资的启发是，我们需要去学习移动互联网这一新事物，在我们的能力圈范围内找到合适的投资标的。巴菲特的投资方法并没有过时。

　　易方达策略成长、策略成长二号混合基金 基金经理 蔡海洪