【编者按】本周国际大宗商品市场表现表现出现一定的分化，黄金、铜等金属表现强劲，而原油则延续横盘整理的格局。我们可以看到，目前商品所面临的经济...

本周国际大宗商品市场表现表现出现一定的分化，黄金、铜等金属表现强劲，而原油则延续横盘整理的格局。我们可以看到，目前商品所面临的经济环境也是十分复杂。尤其是近期欧债危机的不断蔓延，还有美国政府和国会就提高债务上限的问题争吵不已。欧美的债务问题，从根本上讲就是货币在信用扩张之后的信用丧失，而黄金价格的上涨正是信用货币危机的反应。

    当然，欧洲危机的扩散，美国债务上限谈判陷入僵局，对市场信心产生较大的打压，这也令商品市场承压。目前，商品价格走势主要还是受商品和金融双重属性的影响。就经济形势而言，欧美发达经济体复苏放缓，新兴经济体通胀高企，对商品形成一定的抑制。而未来美国货币政策的不确定性，及欧债危机的走势，也使得美元走势不明朗，这也将加大商品的波动。

    本周国内商品表现则相对强劲，不过在连续上涨之后，周末商品也出现了一定的回落。上周中国数据显示，国内二季度GDP同比上涨9.5%，缓解了人们对中国经济硬着陆的担忧。且人们认为国内CPI将见顶回落，未来央行的紧缩政策将放缓。在前期利空累积释放后，国内商品再掀一轮上涨的行情。不过，鉴于国内经济基本面仍面临着较多的不确定因素，商品持续上涨的动力并不是很足。

    汇丰周四公布，7月份汇丰中国制造业PMI预览指数降至48.9，6月份终值为50.1。若8月1日公布的最终数据不变，则表明中国制造业活动自2010年7月份以来首次出现萎缩，同时为28个月来最低水平。汇丰认为，随着紧缩货币政策的效应不断显现，工业增长将在未来数月减速。国内PMI的连续下滑，也表明中国经济在放缓。而制造业的萎缩，势将对国内商品形成较大的打压。