自今年5月23日上证指数以长阴杀跌方式开始“寻底之旅”以来，一些题材股却逆势上涨，部分个股的最新股价已领先大盘恢复了5月23日的收盘价，行情的结构性特点依然异常明显。

　　据Wind资讯最新统计，截至6月14日收盘，沪深两市可以进行前后对比的2122只A股之中，已有289只领先于大盘收复5月23日以来的股价失地，约占总数的13.62%。其中，有14只个股股价较5月23日收盘价有超过20%的上涨幅度，相对涨幅最大的前3只个股是西藏发展（000752.SZ）、青岛碱业（600229.SH）和海立股份（600619.SH），相对涨幅分别高达47.53%、36.65%和34.21%。从行业分布看，这3只个股都隶属制造业（证监会行业分类）。而且，上述“收复失地”的289只个股中，属于对周期性和题材性相对敏感的制造业的个股居多，还有部分集中在有一定估值优势的水电煤、交通运输仓储及信息技术行业。

　　统计数据显示，自5月23日至6月14日这段时间，沪深两市有723只个股跑赢了大盘，约占总数的34.07%。尽管大盘尚未完全摆脱底部区域，但部分个股跌势已经有所缓和。

　　上述情况在目前A股各主要股指的成份股中也有所体现。以上证180指数成份股为例，5月23日至6月14日这段行情中，跑赢大盘的个股达到80只，约占总数的44.44%，该比例高于A股市场整体水平（34.07%）；包钢稀土（600111.SH）、中国铝业（601600.SH）、包钢股份（600010.SH）这3只成份股其间相对大盘的涨幅分别达到22.09%、20.12%和19.7%。由于目前上证180指数属于沪市各行业的龙头股，且具有一定的估值优势，这种现象从另一个侧面印证了经历前期下跌后部分资金已开始出现“回补”动作，而上证180指数的成份股不少个股有大量机构云集。

　　5月CPI创下近34个月的新高，央行决定从2011年6月20日起上调存款准备金率0.5个百分点。而从机构态度看，虽然市场对于来自宏观层面的因素还需消化，但部分机构已开始转向积极。

　　“目前市场的平均估值仍然具有较强的安全边际。”华富基金研究部对《第一财经日报》表示，从物价压力的构成来看，食品价格快速上涨依然是主要因素，由于“翘尾”因素与天气旱涝转换对食品价格的压力依旧，预计6、7月份CPI将持续保持高位。但从较长时间来看，由于货币紧缩效果已经在货币条件和经济增长方面开始发挥作用，调控政策在未来的月份会得到进一步体现，推高国内通胀的因素可能得到缓解，政策趋缓仍是下半年的大概率事件。