【编者按】紧迫的地震重建工作将追加大规模预算，东京电力与地震相关的负债仍不断上升，成为笼罩在日本财政前景的阴霾

　　【财经网专稿】记者 闫蓓　5月24日，穆迪主权风险部高级副总裁Tom Byrne撰文表示，日本地震造成的产出与收入的损失规模可能已经压低了日本经济未来增长的轨迹，限制了日本经济的长期增长率，目前估算在1%左右。东京电力与地震相关的负债仍不断上升，加上地震重建工作将追加大规模预算，成为笼罩在日本财政前景的阴霾。据此Tom Byrne得出的结论是：日本经济再次陷入衰退， 加剧其面临的挑战。

　　结合上周四，日本政府公布第一季度该国经济萎缩的数据显示，按照年率计算的名义GDP下降了5.2%。经济萎缩程度显著超过了经济学家预测的1.9%-2.3%，而且这种情况可能会持续至本季度。Tom Byrne判断，GDP按照年率计算下降3.7%，在过去10年里，只有在2008-2009年全球金融危机和2001年经济衰退期间，日本经济的萎缩程度才超过这一水平。

　　Tom Byrne认为，自2010年第四季度日本GDP下降3.0%之后，大地震已造成GDP连续两个季度下行，并导致日本在10年内第三次陷入经济衰退。此外，日本内阁府下调了对2010年第四季度GDP的预测。从经济和政策影响的角度来看，上述局势具有负面信用影响。

　　Tom Byrne关注以下两个方面：因削减大东京地区电力供应所造成的冲击虽然是暂时性的，但是因为遭遇供应链中断的日本企业会面临永远失去全球市场份额的风险，这才具有更大的破坏性；此外，地震抑制了个人消费，加剧了通货紧缩对经济的压力。

　　上述两方面的压力，促使日本首相菅直人为重建工作的第二批追加预算计划更为紧迫，Tom Byrne预计，第二批规模可能远远大于第一批预算。本月初日本国会批准了第一批4万亿日元（相当于GDP的0.8%）补充预算。但是，菅直人将需解决执政党民主党的内部纷争，并得到反对党自民党的配合。

　　Tom Byrne还阐述“东京电力与地震相关的负债不断上升，政府将会分担该公司多少负担尚不确定。”这是笼罩在日本财政前景的另一片阴霾是：目前日本央行已停止进一步扩大震后流动性与资产购置计划。如果日本经济的反弹不如预期或全面延迟，日本财务省和央行可能会需要采取其他措施。

　　（证券市场周刊供稿）