当前，浙江、江苏、江西、湖南、重庆、广东等地相继出现电荒，往年夏季高峰才会开始的"电荒"提前到了春季。历次“电荒”钢铁行业均首当其冲，因钢铁大致占全部用电需求的12.7%，属于电力的最大消耗行业。每次如果出现电力紧张，钢铁便首当其冲成为限制电力的目标。

　　目前“电荒”仍然集中在华东、华南区域，北方暂未受影响，但全国范围的担忧在市场已经普遍存在，而投资者对钢铁行业受电力紧张负面影响最为关注。

　　申银研究所一份投资报告指出，与 2010 年“节能减排”不同，对钢铁行业供需利弊互现。此次“电荒”的主要矛盾集中在供应方面，与2010年节能减排主要针对钢铁行业进行拉闸限电有本质区别。

　　通过跟踪的不同种类的钢材毛利，该报告认为，不论是在全面性“电荒”的2007年7-8月及2007年11-12 月，还是在2010 年9-10月的主动性“节能减排”限制用电过程中，长材的毛利改善的弹性均好过板材。

　　这是因为大型钢铁企业自备电厂比例较高，因此在行业限电时所受影响较少；同时由于长材进入门槛较低，多数中小型钢铁企业的产能多是长材产能，在行业限电时所受的影响较大。一旦限电，长材的供需格局因中小钢厂的限产能得到迅速的改善，毛利能够迅速提高，有较好的弹性。

　　申银建议关注自备电厂比例高、拥有长材且弹性较好的公司。自备电厂比例较高的企业在行业控制用电过程中受到的影响较小，因此具备竞争上的优势；由于长材的毛利改善弹性较大，因此拥有长材的企业能够受益；同时，拥有吨钢市值越低的企业所拥有的业绩弹性越大。

　　满足以上两个条件的公司为“电荒”中最可能受益的公司，推荐华菱钢铁、河北钢铁和新钢股份；满足其中一个条件的公司，为“电荒”中可能受益的公司，建议关注三钢闽光、安阳钢铁。