【编者按】与历次股东大会的气氛有所不同，巴菲特今年年会或会接受来自股东们的拷问，包括索科尔内幕交易事件等。

　　

　　备受瞩目的伯克希尔哈撒韦2011年股东大会在北京时间5月1日凌晨4点30分落下帷幕。去年，从全球各地涌入奥马哈巴菲特股东大会“朝圣”的人数达到了创纪录的3.7万人，而今年这一数字再创新高。对很多已多次前往奥马哈参会的伯克希尔股东和投资人士们来说，再一次聆听“股神”对于市场和经济的专业和敏锐判断，才是参会的最主要目的。

　　巴菲特与芒格在会议上回答了投资者提出的问题，其中许多回答不乏轻松诙谐。以下是投资者比较关注的问答。

　　巴菲特首先表示，由于太平洋地区尤其是日本地震灾害，全球再保险公司将为此付出500亿美元，其中BRK占3%－5%。BRK（BRK是巴菲特的公司伯克希尔哈达威在纽交所上市的代号）保险业务九年内第一次亏损。伯克希尔在亚太地区股市的投资亏损了约17亿美元。其中，仅日本市场的投资就损失了10亿美元。

　　索科尔内幕交易

　　对于索科尔内幕交易事件，巴菲特直言，他无法理解索科尔为了一点点小钱而放弃前途与声誉。巴菲特讲了一个小故事，十年前，巴菲特本来要给索科尔5000万奖金，给索科尔副手2500万，但是索科尔主动让了1250万给副手这样两个人的奖金相同。奇怪的是，当年慷慨的索科尔为啥会为了300万毁了自己？

　　在巴菲特看来，索科尔违反了他已经向伯克希尔经理人澄清的原则。更令人费解的是，索科尔并没有试图掩盖他交易路博润股票的事实，并留下了购买该股票的完整文件记录。

　　巴菲特点评了短片中所罗门兄弟丑闻的片段并开始回答索科尔相关问题。他认为所罗门兄弟事件是“无法解释的”（inexplicable）与“不可原谅的” （inexusable）。他认为科索尔事件亦是如此。

　　巴菲特同时表示，“我亦同样犯了一个重大的错误，我没有问索科尔他什么时候买的股票。”

　　论三大投资方向

　　在投资方向上，巴菲特认为有三大方向值得投资。第一类是与货币有关的。说着他掏出了一张一美元纸币，背面印着“我们信仰上帝”，巴菲特笑称，应该改为“我们相信政府”，因为任何与货币有关的投资都是一种赌博，即押注于政府的货币政策。从长远来看，几乎所有货币都贬值了，除非回报率非常之高，否则我们不认为投资于货币是合理的。

　　第二类投资是不能用于生产，只是可以转售的东西，典型的例子就是黄金，把全世界的黄金都放在一起，你可以造一个边长67英尺的立方体——可还是没什么用。巴菲特称，购买任何不能用于生产的资产，都只不过是赌博，期望会有人出更高的价钱从你这儿买走。

　　第三类投资则是可以生产创造的东西。比如一座农场，你愿意为其付多少钱取决于你认为它能生产多少价值。这种投资风格才是巴菲特和芒格喜欢的。

　　巴菲特描述他最喜欢的企业：See"s Candy。巴菲特当年花了300万收购，但是从收购到现在See"s已经到来15亿美元的税前利润。问题是这类优秀的低资本投入的公司实在不多。

　　继承人

　　在继承人方面，巴菲特表示，索科尔过去也并没有被确定为他的继承人。他还称，让他的儿子霍华德担任非执行董事长的话，将可以限制任何继任CEO的高管的权力。巴菲特强调，伯克希尔董事会不仅会关注CEO候选人的管理技巧，还重视其个人品行。

　　至于继承人的薪酬，伯克希尔下一个CEO应该有很高的工资。巴菲特的年薪是10万美元。媒体问Ajit Jain（另一个潜在继承人）的情况时，巴菲特笑言Ajit Jain的大脑运作像一台机器一样，“他做的所有决定，我都不可能比他做得更好”。