【编者按】从目前看，日本长期主权信用评级展望被下调尚未对汇市和债市产生太大影响，但是，这一状况能够持续多久尚难预料

　　新华社4月28日消息（记者何德功） 国际评级机构标准普尔公司27日表示，日本灾后重建需投入巨额资金，其财政状况将进一步恶化，因而将日本长期主权信用评级展望从“稳定”下调为“负面”。标普此举凸显了日本财政困局。

　　今年1月，标普公司以日本政府没有明确的财政改善计划为由，将日本长期主权信用评级从“ＡＡ”下调一档至“ＡＡ-”。2月，另一国际评级机构穆迪投资者服务公司以日本政局混乱等为由，将日本主权信用评级前景从“稳定”下调为“负面”。应该说，政局混乱以及政府拿不出明确的财政重建计划是日本主权信用风险增大的重要原因。

　　目前菅直人内阁举步维艰，一方面执政的民主党面临在野党在参院占多数席位的局面，很多法案难以通过；而另一方面党内斗争激烈，重大政策难以统一意见。虽然2011财年预算获得通过，但允许发行赤字国债的特例公债法案由于在野党反对不知何时能够通过，使得本财年财政支出的40%没有保障。在这一背景下，震后重建所需的巨额费用让国债发行不可避免，而有关财源保障的消费税的讨论却没有实质进展。此外，用于社会保障的费用每年以1万亿日元（约合122.40亿美元）的速度增长，从目前看日本财政重建希望渺茫。

　　日本财务大臣野田佳彦27日表示，当前的重要课题是灾后复兴与财政重建。但舆论普遍认为，在缺乏领导力的菅直人带领下，能否完成灾后重建和税制改革仍是未知数。

　　从目前看，日本长期主权信用评级展望被下调尚未对汇市和债市产生太大影响。27日和28日，日元对美元汇率没有太大变化，而日本国债长期利率停留在1.2%的水平。国债长期利率稳定的主要原因是，震灾导致景气恶化，对贷款更加谨慎的日本金融机构别无选择只好购买国债。日本国债95%以上由本国银行和生命保险公司持有，而外国投资者持有率低，因此短时间内国债市场不会发生剧烈动荡。

　　但是，这一状况能够持续多久尚难预料。日本财务省近日举行国债投资者恳谈会，许多银行和生命保险公司代表认为，在发行国债的同时，若没有消费税作为返还国债保障，投资者不安情绪很难消除。据悉，目前已有投资者采取行动自保，国内金融机构和过去相比更愿意持有短期国债，以减少持有长期国债的风险。

　　日本社会老龄化日益加剧以及国民储蓄率逐年减少，日本国债市场前景已引起业界人士担忧。金融界有人甚至认为，日本国债有可能出现暴跌局面。在国债下跌不可逆转的情况下，日本各大金融机构有可能大量抛售国债，到时日本就会发生真正的信用危机。

　　需关注的是，到目前为止，巨额重建费用仍未落到实处。如果重建步伐缓慢，日本制造业将会加速向海外转移，日本经济复苏基础会进一步动摇。经济增速放缓会给财政重建造成很大负面影响。

　　标普称，虽然现阶段日本政府发行国债不会有困难，但如果拿不出改善财政状况的可行计划，不排除下调日本长期国债评级的可能性。而日本政府近期能否拿出切实可行的计划，此间分析人士多持怀疑态度。