【编者按】从基金一季报披露的情况看，通货膨胀与调控政策之间的博弈、国际金融环境的不确定性，使得多数基金认为A股市场将延续震荡格局

　　新华社4月23日消息（记者陶俊洁、赵晓辉） 本周Ａ股缩量回调，金融、地产跌幅居前，偏股型基金持仓趋于稳定。从基金一季报披露的情况看，通货膨胀与调控政策之间的博弈、国际金融环境的不确定性，使得多数基金认为Ａ股市场将延续震荡格局。

　　根据国信金融工程部基金仓位测算模型，本周偏股型基金持仓趋于稳定，周平均持股比例略降0.22百分点，属被动下降情形，其中股票型基金持股比例微降0.3个百分点至周四的80.2%，混合型基金同期持股比例降低0.16个百分点至周四的64.67%，混合型基金持股比例仍处于历史平均水平之下。

　　截至周末有11家公司公告12只基金的基金经理变更，公司及基金经理变动频率较上周均有大幅增加，有4只属基金经理个人原因离职，其他均为内部调整或增聘基金经理。国信证券基金分析师杨涛认为，基金经理变动频率居高不下，投资绩效获取难度仍然较大是主因之一。

　　从基金发行与上市情况看，本周共3只基金公告成立，合计募集规模69.5亿份，平均募集份额23.2亿，分别是2只保本型、1只股票型。银行系基金仍显渠道优势，保本型基金募集情况与其他低风险型类似，均能保持20亿份。

　　新基金发行与上周持平，本周公告发行或即将发行的共8只，含4只偏股型、2只保本型和2只指数型，与上周一样当中1只属指数债券型，指数化产品延伸至债券型是可喜的现象。

　　截至4月23日，从已公布的399家主动配置偏股型基金2011年1季报对2季度Ａ股市场的展望来看，通货膨胀与调控政策之间的博弈，国际金融环境的不确定性，仍然使得约三分之二的基金认为Ａ股市场将延续震荡格局，或没有给出明确判断。其余给出判断的基金中，多数对2011年2季度报以乐观态度。

　　长城证券基金分析师阎红说，行业配置选择上，多数基金仍然坚持均衡配置或兼顾低估值周期性行业和1季度调整到位的成长性行业。部分基金开始偏重选择经过1季度调整后，具有中长期稳定成长能力的消费和战略新兴产业相关板块个股。

　　与2010年4季报和2010年报相比，部分基金对周期性行业和成长性行业的看法发生了一些变化：他们认为，经过2011年1季度周期性行业向上，成长性行业向下的估值修复，大小盘股的估值差距缩小。在2季度周期性行业的估值修复空间不大时，宜适当减持周期性行业；重新关注行业景气度持续向好，经过调整回到有投资价值的区间的成长股。