【编者按】美国经济复苏前景明朗，商业信心开始高涨，机构开始信用扩张，这导致货币乘数放大，美元供给量增多，这是目前美元指数4月阴跌的主要根源

　　【财经网专稿】记者 徐斌 次级按揭债券回暖和美国二手房销售形势超预期，显示美国商业信心进一步回暖。美国一季度财务靓丽远超预期，更是提振市场，商业信心恢复刺激机构拆借资金频繁，增多市场美元供给，这应该是近期美元指数大跌的主要原因。

　　　日前，美国联邦储备委员会在其发布的全国经济形势调查报告中说，美国经济复苏势头进一步加强，不同行业普遍出现复苏迹象。本周的公司季报数据在很大程度上印证了这一判断。受金融危机重创的美国银行业虽未完全从阴影中走出，但大多已实现净盈利。美国最大投行高盛集团19日发布的财报显示，今年第一季度其净利润同比下降21%，降至27.4亿美元，但仍超过市场预期。美国排名前几位的商业银行也在前几天陆续发布第一季度财报。数据显示，摩根大通第一季度净利润同比增长67%，至56亿美元。

　　雅虎、英特尔和IBM也都交出了令人较为满意的成绩单。雅虎19日发布的财报显示，公司第一季度净利润为2.23亿美元，虽然低于去年同期的3.1亿美元，但好于华尔街预期。而全球芯片巨头英特尔的业绩更为抢眼。英特尔19日发布的财报显示，公司第一季度净利润32亿美元，同比大增29%；净营收128亿美元，同比增长25%，增幅均超过市场预期。IBM公司财报显示，IBM今年第一季度净利润为28.6亿美元，同比增长10%；营收为246亿美元，同比增长7%，均高于市场预期。

　　在医疗保健领域，全球医疗保健产品巨头美国强生公司19日公布的财报显示，第一季度公司净利润34.8亿美元，同比下滑23%；但销售额达到161.7亿美元，同比增长3.5%。

　　早些时候公布的美国3月成屋销售状况颇为强劲。数据显示，美国3月成屋销售年化月率增长3.7%，折合成年率为510万套。3月销售数据月增幅高于经济学家预期的2.5%，折合成年率为500万套。而据《华尔街日报》报道，次级债券和其他住房抵押贷款债券再度受到长线投资者的追捧，目前，美国次债市场一个代表性券种的价格已经从危机期间最低点、面值的30%翻了一倍，达60%左右。2008年全球金融危机的触发点——美国楼市，一旦喘息初定，那么金融市场风险溢价立即增高，这说明商业信心已经基本恢复。

　　一旦市场恢复商业信心，立即从原先美国国债市场中走出来，频繁拆借资金扩大财务杠杆率。于是货币创生机制开始进入正循环，货币乘数开始放大，市场美元供应量立即呈几何数暴增。这是近期美元指数大跌的根本原因。

　　4月1日至20日，美元指数跌幅2%左右。

　　（证券市场周刊供稿）