【编者按】渣打银行预计，2011年CPI增速将达5.5%，宏观政策将大范围收紧，预计央行还将四次加息，并加快人民币升值步伐

　　【财经网专稿】记者 潘颖 渣打银行昨日发布报告称，2011年更紧迫的问题是应对资产价格通胀，预计CPI增速将从2010年的约3.2%涨至2011年的5.5%，宏观政策将大范围收紧，甚至明年下半年也很难出现实质性放松。

　　报告表示，为应对通胀风险，宏观政策将大范围收紧。预计央行还将四次加息，每次25个基点，四次加息分别出现在2010年四季度以及2011年一、二、三季度，并多次上调存款准备金率。不过，调控重点将是对信贷以及M2增速的量化管理。预计调控的第一步，将把2011年全年银行信贷限额设定在约6-7万亿元的规模，意味着信贷增速从2010年的18%降至约12-14%。但如果通胀继续构成威胁，政府完全可能动用月度信贷增速管理，特别是在明年1月份。

　　此外，渣打预计人民币升值步伐将加快，由此前预计的人民币兑美元2011年全年升值幅度4-5%上升为6%。

　　“尽管从2010年6月至11月中旬，人民币兑美元升值约3%，但截至2010年10月底，其实际有效汇率贬值1.5%。而当前，在通胀压力下，北京或将决定是时候让人民币有效汇率升值了。预计2011年人民币兑美元升值幅度将达约6%，上半年升值速度较快，至明年年底升至6.20。人民银行可能将增大人民币汇率波动性以扰乱市场预期。中期来看，通胀上升将有助于刺激实际汇率升值。”报告称。

　　报告认为，2011年上半年将经历通胀走高和经济增速放缓；而下半年，通胀压力减弱，经济增速回升。但目前最大的风险在于明年上半年的通胀——包括食品、大宗商品和资产价格走高——将对调控政策产生抵抗力，这意味着下半年政策将很难出现实质性放松，进而将抑制经济增长。

　　渣打预计，2011年GDP增速将达8.5%（2010年预计为10%），固定资产投资增速将达9%（2010年预计为12%），私人消费增速将达8.5%（2010 年预计为9.5%）。

　　(证券市场周刊供稿)