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■商灏

   业界有关中国经济进入滞胀怪圈和增长乏力的担忧，似乎正在被更多的论据所证明，对于现阶段宏调趋向，业界亦开始给予更多建议。
    北京大学中国国民经济核算与经济增长研究中心5月21日发布的《2011中国经济增长报告》，列举许多数据，明确指出中国当前的宏观失衡，呈现着既面临通胀压力，也面临增长乏力的危险特征。而对于中国经济的长期趋势，这份报告用“存在着进入‘中等收入陷阱’的可能”予以表述。
    经济风云的复杂变幻，从股市“黑色星期一”后接连下挫至半年来新低，可窥一斑。学界因此普遍认为紧缩货币政策对实体经济动能的负面影响正在放大。市场悲观情绪难去，冀望政策出现转向。但电荒蔓延的趋势，是否警示生产旺盛和原材料需求依然强劲？也预示紧缩政策近期显著转向尚无多少可能？然而面对潜在的应可避免的风险，继续严厉紧缩，有无可能使经济下滑趋势加速？
    事实上，投资者总是比很多学者更能看清市场的危险前景，股市的大幅下跌，提醒着经济学界，也提醒着高层决策者：国家经济已然面临关键时刻，宏调政策务必格外审慎。
    人们已经注意到，央行行长周小川最近在陆家嘴金融论坛上的讲话，出现了含糊的语气，而这往往是政策调整的前兆。周行长说，央行未来的任务就是要在促进经济增长以及控制通胀两方面找到平衡点，但他没说平衡点是什么，不过他今年以来第一次将促进经济增长放在了抗通胀前面。　　
    学界激烈争议的中国经济三大拐点，即通胀拐点、楼市价格拐点、中国经济增长拐点，尽管仍在继续，以保增长为重点的宏调政策尤其是货币政策，却毫无疑问不能太紧。保增长就是抗通胀，这个重要共识或正在形成。在此前提下，新一轮楼市调控举措或将更为谨慎。决策者或不会无视房价缓慢下跌，消化巨大库存的现实，更不会以严厉政策令房价暴跌，从而导致经济大起大落。
    正如北大学者蔡志洲在评述该校发布的《2011中国经济增长报告》时所言，中国宏观经济增长目标的现实的选择只能是“适度通胀下的有效增长”，而宏观经济政策的组合方式，须从前一时期“更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策”重回“积极的财政政策和稳健的货币政策”。
    上述推论的逻辑，北大的这份报告已有阐明：长期看，中国与那些经济长期徘徊或者增长缓慢的中等收入发展中国家不同，中国目前仍然处于高速经济增长的过程中，保持平稳较快增长的基本条件并没有发生根本的变化，如果能较好地改善和解决各种经济和社会发展中的矛盾，便有可能继续保持一个较长时期的高速经济增长，使经济发展进入一个更高的水平。
    尤其值得关注的是，北大副校长、经济学家刘伟最近接受本报记者专访时特别强调，中国已步入中等收入国家行列，也存在着进入中等收入陷阱的可能性。
    刘伟解释所谓“中等收入陷阱”，是指一个国家的经济由于在快速起飞阶段累积了诸多矛盾，到一定发展阶段必然处于停滞状态，标志之一是人均GDP长期徘徊于3000美元到5000美元之间。海内外各界对于中国经济能否打破“中等收入陷阱”魔咒，一向十分关注。北大相关课题组从国际比较、GDP、收入分配、外向型经济、扩大内需，以及宏观经济政策等方面进行深入、系统的分析探讨，得出的结论是，中国经济避免中等收入陷阱的关键，正在于转变发展方式。
    刘伟认为，避免中等收入陷阱的关键在于转变发展方式，这个判断意味着，既要在微观上令资源配置方式发生变化，也要在宏观上令经济调控方式有所改变。
    我们看到，一段时期以来，中国一直以所谓“中式凯恩斯主义”财政政策打头阵，并采取所谓“持之以恒”的扩张战略。但风起云涌的加薪诉求浪潮，还有“低保”及工资与物价相挂钩的强烈社会呼声，凡此种种，几乎都在酝酿物价与工资轮番上涨的大趋势。紧接而来的滞胀威胁不断增强，这让决策层不得不格外警醒。
    人们都知道由于货币政策对宏观大势举足轻重的作用，其把握的艺术，拿捏的力度和分寸，严峻考验着政府宏观调控能力。
    中国宏观经济学会秘书长王建曾表示，货币调控不会无限，二、三季度将进入观察期，存款准备金率有可能再有调升，但加息周期已经结束，随着经济下滑，第四季度货币将转向放松。
    据经合组织最新预测，今年中国经济增速由于受到国内紧缩货币政策的制约，将放缓至9%，并认为随着需求过剩局面逐步消失，进口价格涨势趋缓，中国明年的通胀增幅将放缓。此外，允许人民币实际有效汇率逐步升值也有助于缓解通胀压力。
    仅由此推论，未来宏调步调的松紧程度，是不是已现端倪？