【编者按】如果投资者持有一揽子股票，预计到股市将面临一些列风险有很大可能会下跌，比如外围股 市震荡引发的系统性风险、政策因素的变化对于股市的

如果投资者持有一揽子股票，预计到股市将面临一些列风险有很大可能会下跌，比如外围股 市震荡引发的系统性风险、政策因素的变化对于股市的影响、股市阶段性回调等都有可能造成股市下跌行情的出现。但是投资者基于持有股的所属公司业绩较好或现金红利政策较吸引人、看好宏观经济走势等原因不想卖出股票，那么，如何才能做到既不卖出股票，又能避免股市下跌造成的亏损出现呢?卖出套期保值是投资者此时的最佳选择。卖出套期保值又叫“空头保值”，指投资者为了对股票市场的系统性风险进行抵消，采取卖出股指期货合约的方式来实现保值。通过对股市走势的判断来进行股指期货合约中当月连续、下月连续、下季连续、隔季连续四个不同时间段期货合约的选择。

如果股市如投资者预料出现下跌行情，投资者可以用股指期货的盈利对股市损失进行弥补。如果股市不跌反涨，那么股市的盈利可对股指期货的亏损予以抵消。投资者可以采取在期货市场建立头寸、卖出开仓进行空头保值的交易，对未来市场中可能承担的风险进行规避，从而实现股票账户资金的有效锁定。

如果投资者建仓本金少或持仓数量少，或者股市走势在近期内下跌的可能性小，那么进行套期保值的操作意义不大，没有必要的套期保值行为还会打断投资者原本的总体性操作策略。只有当股市走势难以预测、投资风险较大时，为了规避风险，进行套期保值的操作才是可行的。