央行小幅上调7天逆回购利率 功效或“一石三鸟”

2018-07-11 22:59:15 | 作者: 来源:人民网

【编者按】主持人杜雨萌:昨日美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.5%至1.75%水平,这是美联储年内的首次加息,也是鲍威尔就任美联储主...

主持人杜雨萌:昨日美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.5%至1.75%水平,这是美联储年内的首次加息,也是鲍威尔就任美联储主席后第一次加息。今日,本报聚焦美联储加息后对人民币汇率、股市、楼市等方面影响,特请专家予以解读。

在美联储加息之后,昨日公开市场操作利率小幅上行5个基点

在美联储加息之后,央行昨日旋即上调了7天期逆回购中标利率5个基点至2.55%。央行公开市场业务操作室负责人对此进行回应时称,此次公开市场操作利率小幅上行符合市场预期,是对美联储刚刚加息的正常反应。同时,该负责人还强调此举会在利率传导、形成合理利率预期和稳定宏观杠杆率等方面发挥积极作用。

由于此前已经连续两天暂停逆回购操作,央行昨日象征性的恢复逆回购操作并上调中标利率,其目的是向市场传递随行就市调整公开市场操作利率的信息。预计后续流动性仍将呈现合理稳定的状态,逆回购可能会继续暂停。

去年以来,货币市场利率持续高于公开市场操作利率,近期虽有所收窄但仍有不小的利差。央行公开市场业务操作室负责人强调,此次公开市场操作利率随行就市小幅上行反映了资金供求关系,可进一步收窄二者之间的利差,有利于增强公开市场操作利率对货币市场利率的传导作用,也有利于市场主体形成合理的利率预期,约束非理性融资行为,对稳定宏观杠杆率可起到一定的作用。

机构预计,美联储今年还将加息两次,届时中美利差将进一步收窄,这将导致央行在下半年加息的概率上升。摩根士丹利华鑫证券首席经学家章俊对《证券日报》记者表示,如果国内通胀水平依然平稳,加上汇率层面没有明显贬值压力的话,央行依然可以静观其变,不必急于采取行动。

中信建投发布的研报指出,应对美联储加息,央行可采取的措施之一是在金融市场通过定向操作,在维持整体货币政策中性的条件下,增加资本外流的成本。

“今年以来央行加强预调微调和预期管理,维护银行体系流动性合理稳定、松紧适度,引导货币信贷和社会融资规模合理增长。”央行公开市场业务操作室负责人表示,这与公开市场操作利率小幅上行相结合,可为供给侧结构性改革和高质量发展营造适宜的货币金融环境。

分析人士预计,在央行变相“加息”之后,若要更好地实现“一石三鸟”的功效则需要随行就市的提升其他品种逆回购、MLF等货币供应工具、国库定存的利率水平。

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